基本面：

周二(5月21日)亚欧时段，现货黄金小幅下跌回吐隔夜涨幅后徘徊，目前交投于2421美元附近。周一金价冲高回落，早些时候因为对美联储降息预期升温和伊朗总统坠机遇难的影响，金价一度刷新历史高点至2450关口附近，不过，金价随后震荡回吐部分涨幅，因为美联储官员发表鹰派讲话，美元和美债收益率反弹，令金价承压。美元周一小幅反弹，因在美联储官员发表谨慎言论后，投资者等待进一步线索来帮助描摹美国的利率路径，即使通胀有降温迹象。

美国公债收益率周一攀升，投资者可能抛售政府公债以购买新发行的企业债券，10年期公债收益率周一盘尾报4.437%，比上周五高出近两个基点。往往更能反映货币政策预期的两年期公债收益率周一盘尾报4.837%，上涨约1个基点。与此同时，美联储官员暗示在通胀保持粘性的情况下，降息存在不确定性。在上月消费者物价软化强调了美联储今年可能降息两次的观点之后，投资者普遍预期公债市场将经历一段时间的盘整。过去几周，收益率大体因经济放缓的迹象而下降，部分扭转了几个月来因担心通胀反弹而出现的涨势。衡量美国公债预期波动性的ICE BofA MOVE指数处于3月底以来的最低水平。

美联储的官员们还没有准备好说通胀正朝着2% 的目标靠拢，其中几位周一呼吁继续在政策上保持谨慎。上周公布的数据显示，4月消费者物价压力出现了可喜的缓解。

“近期通胀下降的趋势有所放缓，现在判断这种放缓是否会长期持续下去还为时过早，”美联储副主席杰斐逊在纽约举行的美国抵押贷款银行协会(MBA)会议上表示。“4月数据改善令人鼓舞。”杰斐逊认为当前的货币政策具有限制性，他拒绝透露是否预计今年将开始降息，和他的同僚们一样，他称将仔细评估未来出炉的经济数据、前景和风险平衡。

美联储监管副主席巴尔在亚特兰大联储举行的一次会议上表示，第一季度通胀数据“令人失望”，“没有带来我所希望的支持放宽货币政策的信心增强”。与杰斐逊一样，巴尔也强调了美联储的总体信息，即在确定通胀将重回2%的目标之前，将搁置市场高度期待的降息。巴尔称，“我们需要让我们的限制性政策有更多的时间继续发挥作用。”

4月消费者物价降温，零售支出没有任何增长，这两个可喜的迹象表明，随着美联储自去年7月以来一直将政策利率区间维持在5.25%-5.5%，经济可能正在失去一些动能。不过，鉴于此前三个月通胀连续高于预期，美联储决策者仍保持谨慎，他们希望在开始下调指标利率之前，确保定价压力完全处于回归2%目标的轨道上。

克利夫兰联储主席梅斯特周一在接受采访时表示，她仍然认为今年通胀会下降，尽管下降速度比她预期的要慢。但她称，第一季度通胀缺乏进展，加上经济强于预期，这意味着她不再认为今年有可能降息三次。她表示，如果通胀与她的预期不符，进展停滞或者通胀攀升，那么美联储将完全准备好做出回应，“要么将利率维持在当前水平更长时间，要么在适当的情况下提高利率”。旧金山联储主席戴利周一接受采访时表示，她认为没有证据表明有必要加息，但同时对通胀朝着2%回落“没有信心”，并认为没有降息的紧迫性。美联储下一次政策会议将于6月11-12日举行。联邦基金利率期货交易员目前预计9月之前不会降息。杰斐逊在正式发言后表示：“我谨慎乐观地认为，我们可以继续打击通胀”，同时让经济能够继续增长并创造更多的就业机会。他指出，经济增长和就业增长一直具有韧性，这让他对美联储能够采取必要措施降低物价压力抱有一定信心。杰斐逊还谈到了美联储缩减资产负债表的状况，并指出最近宣布的放慢缩表步伐的计划将让缩表进程在金融市场压力风险降低的情况下推进。他还指出，目前还无法判断美联储需要在多大程度上缩减其持有的资产。

地缘局势方面，中东局势传来新消息，国际刑事法院检察官5月20日就以色列总理内塔尼亚胡和国防部长加兰特涉嫌战争罪申请逮捕令。根据该检察官发表的声明，检方有“合理理由相信”内塔尼亚胡和以色列国防部长加兰特对“至少自2023年10月8日起”在加沙地带发生的“战争罪和反人类罪”负有刑事责任。此外，该检察官还申请对三名哈马斯领导人的逮捕令，分别是：哈马斯在加沙地带的领导人叶海亚·辛瓦尔、哈马斯下属武装派别卡桑旅领导人穆罕默德·迪亚卜·易卜拉欣·马斯里和哈马斯政治局领导人哈尼亚。这位检察官表示，他同样有理由相信这三名哈马斯领导人对“至少自2023年10月7日起”在以色列领土和加沙地带发生的“战争罪和反人类罪”负有刑事责任。伊朗总统和外交部长在直升机坠毁中丧生后，交易员正在监测中东局势发展。

整体来看，上周数据显示通胀有降温迹象，交易商一度预计美国9月降息的可能性为66%，但随着美联储官员陆续发表鹰派讲话，9月份降息概率下降至60%附近，本交易日将继续迎来美联储理事沃勒和美联储理事巴尔的讲话，投资者需要重点关注。此外，需要留意中东局势相关消息。

技术面：

日线级别，金价昨日录得小实体阳线收盘守住盘中部分涨势，盘中价格一度冲击2450美元附近扩大多头空间后缓和收尾，若短期持续支撑于2400上方盘踞，或有望推动金价迈向更高水平，交易者或密切留意短期该整数关口防守情况。1--4小时级别，短线走势自此前2300下方开启上行后连续攻破多重阻力，至周五盘中站稳2400后居高不下，昨日盘中上探后回吐涨幅仍受限于2400以上支撑形成调整，或有望收敛后再度尝试上探，交易者日内或关注短线2400上方测试短多尝试，上方压力2430/2450附近。

操作思路：

多单：

2403附近尝试，止损2395，目标2425/2445附近

空单：

欧盘时段2430附近尝试，止损2434，目标2415/2403附近

稳健观望

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