昨晚召开6月FOMC会议，维持基准利率不变。

经济前瞻预期(SEP)：

上修GDP由0.4%→1.0%

下修失业率由4.5%→4.1%

下修PCE由3.3%→3.2%

上修核心PCE由3.6%→3.9%

上修基准利率至5.5%~5.75%区间(暗示未来还有两码加息空间)

(图一、Summary of Economic Projections;图片来源：Fed)

投资人需要理解，上修通胀预期不一定是一件坏事，从事情的本质来看，经济增长率与通胀同步，这应该要偏向利多解读，主要原因是经济成长必须伴随着通货膨胀，简言之，通胀是经济增长之基石。

会后记者会鲍威尔对于通胀上修表示，当前在商品型通胀已经见到舒缓，住房型或非住房型通胀下降会是一个渐进式的过程，目前无论在工资或是房租都有见到缓解现象，需要时间进行传导。然而未来会有很大一部分通胀下降会来自房租。

回顾我们昨日撰写评论，房租物价指数同比已见转折，未来会成为拉低通胀的主要项目(住房占CPI 1/3权重)，接下来应该要仰赖工资增长来推动良性通货膨胀。

简单的思路与投资人介绍，工资上扬、物价(大宗商品原油)、住房成本同步下降，在可支配所的持续增加的情况下将会追求生活品质、促进消费，消费增长也意味着需求提升，企业端需加紧回补库存以满足供不应求，整个经济体将会呈现正循环

(图二、房租物价指数同比;资料来源：M平方)

受惠AI热潮推动纳斯达克指数上破15000点，不过道琼斯工业指数表现稍弱，我们认为时序进入第三季，制造业成本将有望逐步降低(如招聘满足工作岗位、需求强劲使企业产能利用率满载已达规模经济、大宗商品原物料价格下降、终端消费物价维持不变)使之利差扩大。倘若我们预期中的剧本发生，无论是企业获利实质以及企业前侧前瞻指引乐观都会成为多头续航之动力!

投资人可要把握市场思维仍停留在涨太多、为什么涨的矛盾心理下，持续维持高水位曝险部位，把握投资最好的一年。

黄金技术面分析

黄金四小时技术面观察，延续昨日观点，上方1960盖头反压不过，伺机建立空单，当前投资人应该观察下方1931-1932支撑，破位则意味多方弃守，有望开始波段瀑布行情，空方目标价为1840-1842。

支撑：1931-1932/1940-

压力：1959-1960

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