昨日下午3点，德国统计局发布了他们的生产者物价指数，环比下降了4.2%，同比则上升34.5%，跟上个月的数字(环比上升2.3%，同比上升45.8%)相比，整整瘦了一整圈，究竟发生了什么事，导致了德国生产者物价指数急速下挫呢?

(德国PPI，资料来源:德国统计局，笔者整理)

当然，会看到同比数字这么大即表示，去年的基期过低，因此这里撇开关于同比的相关讨论，与美国PCE同样较偏向关于环比相关的讨论，而月与月之间的差距就会变得差距很大，因德国的统计资料并不像美国一样有大项目的统计图表，笔者仅以文字内容描写数字。

首先，德国大家最关注的一定是能源的变化，9月德国PPI能源部分，矿物油部分为下降6%，天然气则上升2.5%，其实能源部分的总和上升了1.3%，不过相比于上个月的27%来说，也是有较为明显的增幅趋缓，最主要还是上个月的天然气增幅太过夸张了，上个月的天然气部分增加了33.5%，因此本月趋近于持平的情况，就给了整体的增幅降了很多。

第二部分则是同样占比CPI十分高比例的「食物」项目，但食物的部分则是变化不大，9月时的月增率为接近1.4%，10月数据相比之下，月增仍为1.4%，虽说差异一些，但整体的数字变动不大，食物当中，肉的部分降幅较大，虽说肉的指数部分并没有回到8月时期的水准，但降幅开始出现也未尝不是一个好象征，不过，这个表格之中并没有笔者较为关注的主食「小麦」或其它相关的指标，数值可能较为没有那么贴切。

笔者总结:

德国的天然气价格开始回稳之后，整体的PPI已经有较为明显的趋缓了，甚至部分产品开始回落了，生产成本开始逐渐降低，因成本导致的通膨就会开始回落了，德国的天然气价格不只有影响供暖、像是电力、工业产品都需要这项原料，因此，德国的物价将会在天然气回稳之后，开始有较为明显的降幅，而这时这项PPI就是告诉投资人不太需要再次害怕高度通膨带来的高度紧缩。

黄金的部分:

压力:1745

支撑:1713

分析:目前市场黄金利多消息频传，笔者认为很多消息已提前反映，偏向拉回之后再做多，目前短线偏空看待。操作资金请使用在总资金10%以内，止损5~10美元

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