4月中以来黄金受美联储鹰派货币政策预期一路走跌,高点自1998高位,最低下探来到1786.785,跌幅211美元,一度跌破老外技术分析的200日移动平均线;上周美股S&P500指数一度濒临熊市,黄金受到避险买盘驱动,重新站回200日均线之上。下图由黄金与美股纳指期货(NQ)走势互动图可窥究资金反应的市场逻辑,在红线左侧,黄金与美股同向反应弱势,体现量化紧缩带来压力,而红线右侧,黄金与美股出现反向走势,美股的下跌带动黄金避险特性而反弹,此一避险现象同时出现在美国10年债价格近两周跳升12%,与日圆、瑞朗同涨。
(图为:美股与黄金走势互动图;资料来源:英为财情)
(图为:SPDR黄金ETF资金流向;资料来源:etf.com)
上周公布的沃尔玛(WMT)与目标百货 (TGT)财报造成美股的重挫,而本周又再度迎来同为零售业的Costco、梅西百货、百思买(BestBuy)财报,美股是否能再度演出上周五尾盘V转秀,值得留意。
投行观点
BofA :认为美股即使反弹,后续还会继续下跌,因当前 S&P 500 公司中仍有近 30% 的股价高于200 日均线,高于 2011、2018、2020 年熊市下跌的情况。
高盛 Goldman Sachs、摩根大通 JP Morgan :认为投资人过度担忧经济衰退,将提供美股今年后续上涨的动能,目前S&P 500 的 12 个月 Forward PE 只有 16.5 倍,低于近十年平均的 17.04 倍 。
德意志银行:分析美股二战后下跌超过 10% 的情况,认为目前美股跌幅已经 priced-in 经济衰退状态。
周六 Bloomberg 报导华尔街机构对 S&P 500 看法分歧,今年目标价差异高达37%,预期美股将持续震荡。
(图为:S&P500预估是盈率低于十年均值;资料来源: Bloomberg)
技术面部分
前一个交易日黄金收盘1846.615,全日上涨0.27%。上周四黄金突破4个交易日以来压力1830颈线,也是W底型态突破,行情在连续下跌后进入反弹整理。周一走盘价格突破1830-1846小区间后,有机会挑战1858前高,投资人等待价格拉回1845-1846一带偏多布局,进场后严格守好停损。
(图为:黄金4小时线图)
风险预告:
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