上周五公布美国11月非农就业报告新增21万人，远低于市场预期、前值，创下今年以来的新低，而失业率为4.2%，持续走低，2019全年失业率维持在3.5-4.0%区间，几乎要回到疫情前水准。非农新增就业与失业率一则以喜，一则以忧，目前美国就业市场到底是好是坏?

笔者认为就业市场前景是看好的，仍持续在复苏。尽管非农报告不如预期，但失业率持续下降，每周初续领失业金人口也几乎回到疫情前水准，其他方面，我们可以发现非农空缺仍在高水位，代表市场对劳动需求依然强劲，反而是自主离职率上升。另外，长期失业人口下降的幅度最为显著，通常长期失业人口是较不易找到工作的族群，这显示只要劳工愿意就能找到工作。

因此，笔者认为目前想找工作的人大都已重回就业市场，而没在工作的要不没有工作意愿(包括提前退休)，要不靠投资赚钱(美联储近两年实施货币宽松，过多资金流往风险资产)，亦或是仍有一定积蓄，才会出现新增就业放缓，而失业率同时下降的现象。

美国11月ISM NMI上升至69.1，远高于前值、市场预期，创历史新高，说明美国内需依然强劲。其中新订单指数维持在69.7，需求依然强劲，而雇佣指数上升从51.6至56.5，显示劳动短缺的问题开始缓解。不过供应商交货与上月持平，仍在高点，供应链问题依然紧张，价格指数82.3虽在高位，但有小福滑落，配合ISM PMI供应商交货下降、价格回落来看，供应链问题有稍作缓解，物价出现止涨。

目前ISM PMI、NMI价格指数并无继续攀高，紧接着会轮到PPI，再来是CPI，高通胀将开始缓解，目前油价也有大幅度滑落，加上美联储11月开始缩减宽松，甚至考虑要加快缩减速度，我认为美国高通胀将渐渐不被上场讨论，更无法左右黄金价格。

黄金技术分析

目前黄金于下降通道区间震荡，建议投资人于区间上缘做空，可以于1788-1791进场，止损1793。

上方压力：1784.9 / 1800.3 / 1813.6 / 1823.0 / 1833.8

下方支撑：1770.5 / 1760.1 / 1750.6

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