英伦金融：上周五市场聚焦美国最新非农报告的揭晓，结果此次非农交出了一份令人满意的答卷，美国12月非农新增就业31.2万人，远超预期的18.4万人，创10个月以来最大增幅，而失业率虽然小幅回升至3.9%，但仍维持在4%下方，充分就业的态势未改。此外，美联储主席鲍威尔高声放鸽，称若有需要，美联储将改变缩表政策。非农向好且货币政策放松预期，加上中美即将恢复贸易谈判，多重利好推动美股暴力反弹，三大股指涨幅均超过3%。美元指数大起大落，强劲非农带来的涨幅被鲍威尔鸽派言论所压制，金银冲高回落，因市场风险偏好情绪回暖。美国副贸易代表格里什率领美方工作组访华，与中方工作组就落实两国元首阿根廷会晤重要共识进行积极和建设性讨论，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见稍有分歧，从CME监察可见2019年1月降息机会为2%，3月见2%，6月仍为2%但加息机会升至5%，若降息机会上升短线利好金银，反之则利淡金银。美国十年期债券收益率从低位反弹，金银料逢高受压。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1270-1280区间好仓存在一定支持，而1290-1300区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，全球货币政策走向正常化但步调不一，贸易形势变幻莫测，特朗普政府内忧外患麻烦不断，美联储鸽派加息后续政策路径扑簌迷离，金银震荡上行，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1400以德国11月实际零售销售月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1730以欧元区1月Sentix投资者信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1800以欧元区11月零售销售月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

6) 2300以加拿大12月IVEY季调后PMI高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

7) 2300以美国12月ISM非制造业PMI低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1279适量好仓，目标1284,1290

B)上破1290适量好仓，目标1296,1304

C)跌穿1279适量淡仓，目标1272,1266

D)首触1266适量好仓，目标1272,1279

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0945以中国12月财新服务业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1545以法国12月CPI年率初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1655以德国12月季调后失业率高于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1730以英国12月Markit服务业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 1800以欧元区12月未季调CPI年率初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

7) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

8) 2130以加拿大12月失业率高于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

9) 2130以美国12月季调后非农就业人口变动低于预期适量好仓，波幅逾10~12美元****

10) 2130以美国12月平均每小时工资年率高于预期适量淡仓，波幅逾5~8美元***

11) 2130以美国12月失业率高于预期适量好仓，波幅逾5~8美元***

12) 2245以美国12月Markit服务业PMI终值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

13) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1290适量好仓，目标1295,1300

B)上破1300适量好仓，目标1307,1313

C)跌穿1290适量淡仓，目标1282,1276

D)首触1276适量好仓，目标1282,1290

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1300做空，看1290，突破追1282 (亚市时段，准确捕捉9美元波幅)

4. 触顶回1290做空，看1282，突破追1276 (美市早段，准确捕捉13美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

上周五市场聚焦美国最新非农报告的揭晓，结果此次非农交出了一份令人满意的答卷，美国12月非农新增就业31.2万人，远超预期的18.4万人，创10个月以来最大增幅，而失业率虽然小幅回升至3.9%，但仍维持在4%下方，充分就业的态势未改。此外，美联储主席鲍威尔高声放鸽，称若有需要，美联储将改变缩表政策。非农向好且货币政策放松预期，加上中美即将恢复贸易谈判，多重利好推动美股暴力反弹，三大股指涨幅均超过3%。美元指数大起大落，强劲非农带来的涨幅被鲍威尔鸽派言论所压制，金银冲高回落，因市场风险偏好情绪回暖。原油方面，油价震荡走高，盘中最高曾涨近4.5%，沙特大力推动减产目标落实，而中美即将恢复贸易磋商，令全球经济放缓的担忧情绪得到缓解;然而EIA汽油及精炼油库存双双猛增，为油价涨势蒙上了阴霾。本周市场焦点，中美新一轮的贸易磋商，英国就脱欧协议进行辩论，美联储最新议息纪要公布，美联储主席鲍威尔领衔多位重量级官员密集发声，可谓看点满满，精彩络绎不绝。数据方面，在美国，预计ISM非制造业PMI稍微下行，NFIB小型企业信心普遍欠佳，贸易逆差小幅收窄，批发库存增长放缓，耐用品订单相对持稳，营建支出扭转颓势，JOLTs职位空缺小幅增加，初请变化不大，CPI重返2%下方。预计加拿大IVEY季调后PMI变化不大，央行议息维稳为上。在欧洲，预计欧元区Sentix投资者信心指数继续下滑，零售销售表现欠佳，经济景气小幅下滑，消费者信心指数终值持平，失业率继续高企;德国实际零售销售小幅向好，工业产出止跌回升;法国BOF商业信心指数表现羸弱;英国工业产出勉强止跌，GDP延续微弱增长。在亚太区，预计中国CPI与PPI相继走低。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：强劲非农PK鲍威尔放鸽，美股吹响反弹号角金价回落。1)首个即市策略，升穿1290可适量做多，看1296,1300，突破追1304,1310。2)反之，跌破1279，目标1272,1266，突破可追1262,1258。3)最后一个策略，全球货币政策走向正常化但步调不一，贸易形势变幻莫测，特朗普政府内忧外患麻烦不断，美联储鸽派加息后续政策路径扑簌迷离，金银震荡上行，以1250-1262区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格连续第五个交易日上升，升幅近百分之2。美中两国将恢复贸易谈判，市场对环球经济增长放慢忧虑略减，油价受支持。不过美国汽油与蒸馏油库存大增，影响油价升幅收窄。纽约期油以每桶47.96美元收市，为上月17日以来最高收市价，升87美仙，升幅近百分之1.9。伦敦期油收市报57.06美元，升1.11美元，升幅近百分之2。总结全星期，原油价格扭转过去三星期跌势。纽约期油升百分之5.8，伦敦期油升百分之9.3。美国原油存量连跌四星期后回升。能源部公布，上星期原油库存增加7千桶，市场则预期减少308万6千桶。汽油库存增加689万桶;蒸馏油库存增加952万9千桶，两项增幅都远超预期。上星期每日原油产量1170万桶，与前星期相同，是有纪录以来一星期最高产量。从供应面看， OPEC+已就2019年的减产目标达成为期半年的协议，其中OPEC承担80万桶份额，其他非OPEC产油国承担40万桶份额，受制裁的伊朗则豁免减产义务，美国国内页岩油产量稳中有增，此前随着减产协议的执行，市场趋于平衡，但美国增产步伐不减， OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，英国脱欧、意大利预算赤字、法国动乱等问题困扰欧元区经济前景，美中期选举国会驴象分治，加上特朗普大打贸易战等不确定性因素，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从历史性低位回升，随着供需矛盾缓和，减产协议执行率逐步降低，油价积累的大量涨幅陆续回吐，美国总统特朗普确认退出伊朗核协议，油价反弹至68-70美元区间后宽幅震荡，美股跌势反复，市场谨慎评估OPEC+减产前景，油价在向下击穿50美元心理支撑后恐慌情绪蔓延，连续上演塌方式崩跌，多头缴械投降，油价一度暴跌至42美元附近，美股暴跌暴涨演绎劫后重生，油价止跌回稳，中美恢复贸易磋商，市场风险偏好情绪回暖，油价震荡展开反弹。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看47.77, 46.18，阻力看49.21, 50.85。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市升超过百分之3，至两星期来最高。道琼斯工业平均指数曾经升八百多点。收市升746点，报23433点。标准普尔五百指数升84点，报2531点。美国非农业职位增长远超预期，美股首先受支持，上日急跌后反弹。联邦储备局主席鲍威尔表示，局方会细心体察市场关注的风险，市场认为是意味会采取灵活货币政策，大市进一步上升。美中两国下星期举行贸易会谈，市场憧憬化解贸易争端会有进展，亦是利好因素。各类股份普遍上升。科技股、通讯服务股、工业股与原材料股表现较好。开市道指升近209点，是全日最低。其后重上2万3千点水平，下午早段最多升832点，升幅近百分之3.7，最后收窄至接近百分之3.3。30只成份股全数上升。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价先升后跌，不过兑日圆向好。美国职位增长远超预期，美元曾经受支持。联储局主席鲍威尔表示，局方会有耐心注视经济数据，言论影响美元回跌，美汇指数在96水平偏软。不过美元兑日圆近日下跌后反弹，重上108水平。市场憧憬美中两国贸易谈判会有进展，及中国采取行动支持经济增长，都支持美元兑日圆向好。英镑兑美元上日跌至前年4月来最低后反弹，重上1.27水平。英国国会下星期辩论「脱欧」协议，市场正注视。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图维持震荡上行的态势，整体而言，美联储保持渐进加息的节奏，不过随着利率接近中性水平，加息步伐或将趋于停滞，此前特朗普大打贸易战牌，全球贸易紧张局势愈演愈烈，美元风景独好，金价最低触及1160附近后逐步回升，至千二大关附近后上演过山车行情，最低逼近1180附近支撑，美国中期选举国会驴象分治，金价在千二大关失而复得后展开反弹，中美贸易停战双方首脑达成重要共识，但美股屡演暴跌，金价重拾避险功能而震荡走高，美联储在2018年年底如预期加息但鸽派程度逊预期，避险资金在黄金与美元之间举棋不定，美股演绎暴涨暴跌，金价震荡上行陆续攻克1266、1282等阻力点位，新年伊始，金价冲击千三大关仅差咫尺之遥仍功亏一篑，随后震荡回落至1280附近盘整。日图呈底部震荡后逐渐爬升，周图则维持在1000-1400点区间内宽幅震荡。整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子九度落地，美联储主席鲍威尔延续渐进加息的政策路径，若就业与通胀情况表现良好，美联储后续加息的步伐或有所提速，美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1277及1264附近支撑。另一方面，特朗普肆意挥动关税大棒，新兴市场货币闪崩等危机频发，全球经济增长放缓渐成共识，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看重要整数1300及前期高位1313附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周五(1月4日)黄金持仓量较前一交易日相比增加2.94吨，为798.25吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周五(1月4日)白银持仓量较前一交易日相比持平，为9863.08吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿97.71, 中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破94.79, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿25000上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破22000下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周一(1月7日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1400，德国11月实际零售销售月率，中，0.1%，0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，欧元区1月Sentix投资者信心指数，中，-0.3，-2.1，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区11月零售销售月率，中，0.3%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，加拿大12月IVEY季调后PMI，中，57.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国12月ISM非制造业PMI，高，60.7，59.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周二(1月8日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1500，德国11月季调后工业产出月率，中，-0.5%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区12月经济景气指数，中，109.5，108.0，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区12月消费者信心指数终值，中，-6.2，-6.2，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1900，美国12月NFIB小型企业信心指数，高，104.8，103.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国11月贸易帐(亿美元)，高，-555，-540，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国11月批发库存月率初值，高，0.8%，0.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月耐用品订单月率终值，高，0.8%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月营建支出月率，高，-0.1%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月JOLTs职位空缺(万)，高，707.9，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0530，美国1月4日当周API原油库存变动(万桶)，高，-450，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周三(1月9日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，欧元区11月失业率，中，8.1%，8.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2300，加拿大1月央行基准利率，中，1.75%，1.75%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2330，美国1月4日当周EIA原油库存变动(万桶)，高，0.7，-300，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周四(1月10日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0930，中国12月CPI年率，中，2.2%，2.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0930，中国12月PPI年率，中，2.7%，1.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国截至1月5日当周初请失业金人数(万)，高，23.1，22，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

周五(1月11日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1530，法国12月BOF商业信心指数，中，101，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国11月工业产出月率，中，-0.6%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国11月GDP月率，中，0.1%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国12月未季调CPI年率，高，2.2%，1.9%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部