麦格理认为，由于缺乏推动金价上涨的根本理由，黄金在今年剩余时间内可能举步维艰。

黄金在十月份的表现曾令投资者眼前一亮，实现了七个月以来首度月度收涨。然而，进入十一月之后，黄金并未出现大的突破。

贵金属分析师Matthew Turner指出，很难对黄金过度看涨，因为目前还没有新的催化剂能大幅推高金价。

解释称，由于需求的重大转变，黄金在21世纪初开始了大幅反弹。

“央行成为黄金净买家、投资者通过新推出的交易所交易产品购买黄金、中国人建立黄金交易所。这三个主要因素从根本上增加了市场对黄金的需求。

然而，我们现在看到黄金的供应和需求有些低迷。我们不知道黄金的下一个催化剂将来自哪里。”

还补充称，麦格理认为，投资需求可能会继续推高金价至1300美元附近。但是在当前的情况下，市场无法找到任何坚实的上涨动能。

在其最新**中，麦格理认为今年黄金均价将在1271美元水平，较此前**价下调0.4%。与此同时，该行预计2019年黄金均价为1219美元，较此前预估价下调了10%。

该行在报告中表示：

“我们越来越担心黄金的基本面，这种基本面往往被忽视，但我们认为，黄金市场正趋向于出现盈余状态，这意味着投资者必须更加努力地推动金价上涨。”

相比起对黄金的悲观态度，麦格理对白银的看法略微乐观些。尽管该行已经大幅下调白银在2018-2022年的预估价，但它指出，与其他资产相比，白银的价值更高。

该行分析师表示：“白银是我们2018年贵金属的首选。诚然，白银的表现很差，但是总有人愿意以合适的价格持有。白银现在显然有一个优势，即价格相当便宜。”

麦格理预计，今年白银均价为15.85美元，比之前的估计价格低9%。明年的预估价则为15.81美元，较该行此前**下调了19%。