周二(5月22日)，美元/日元小幅回落至111整数关下方，因美元指数回调。周一(5月21日)，美元/日元大幅上涨，最高触及111.39，刷新1月18日来新高。从整体来看，汇价下行的动能有限。

美元/日元与10年期美债收益率依旧保持高度相关，日元投机仓位中性与10年期美债收益率上升的结合对美元/日元短期构成支持。

该汇价从技术上看日益超卖，认为美元/日元的进一步上涨需要看到美国固定收益市场持续的抛售势头。因此，将该汇价1个月的预期从此前的107上调至109，将3个月预期从此前的108上调至110。

中期来看，预计美元/日元将依旧受到全球经济增长和美联储-日本央行政策背离的巩固，预计该汇价6-12个月目标最终将落在110/115区间内。目前预计该汇价6个月目标指向112(此前为110)，12个月目标也指向112水平。

美元/日元上涨需等待进一步的推动，由于地缘政治紧张局势有所消退，因此预计汇价可能会经过一段时间的盘整之后才能再度恢复上行趋势。

对于日元近两个月以来的涨势,主要受到三方面的利好支持:中美贸易战停止、地缘政局忧虑降温以及日央行的超宽松货币政策立场。有投行预计美元/日元短期或仍有上涨的空间。

技术指标来看，1小时/4小时图技术指标喜忧参半，可能转向走低，日图技术指标可能转向走高，周图指标转向走高。不过，4小时图显示，汇价短线失去了上行动能，技术指标自超买区域大幅回撤，并逼近中轴附近。RSI指标也自高位回落。

交易策略方面，短期动能指标在周二看上去相当沉重，重返周初开盘水平110.80也不会感到意外，不过日图和周图指向更高，因此仍倾向于逢低买入。

下行方面，若跌破110.80则可能在110.60附近找到买盘，失守则可能跌向110.15水平，200日均线提供良好支持。

如果该汇价走高，那么初步阻力看向前高，突破则有望涨向111.45/50，升至该位上方则将在几个小型高点附近找到卖方，进一步看向长期趋势线阻力112.20，这是首次尝试难以突破的水平。

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