英伦金融：昨日市场密切关注的中美贸易争端曙光乍现，先是美国总统特朗普发推表示将恢复中兴通讯业务途径，而在国务院副总理刘鹤作为特使应邀出访美国之际，中方亦陆续发出特斯拉上海公司获准登记等扩大开放的积极信号，美国和亚太金融市场对此反应热烈。此外，向来以鹰派口吻著称的2018年FOMC票委梅斯特立场转向偏鸽，其表态支持美联储渐进加息，曾令美元承压。美元指数触底反弹，最低曾逼近92水平，随后在多头积极抄底的推动下重返92.5水平上方，金银震荡走低。美国零售销售数据重磅来袭，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2018年6月加息机会为100%，8月再加息的机会为6%，9月见80%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率震荡上行，金银料逢高受压。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1300-1310区间好仓存在一定支持，而1320-1330区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，全球货币政策走向正常化但步伐不一致，美国贸易保护抬头，美国退出伊朗核协议再掀波澜，国际政治局势错综复杂，金银区间震荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1000以中国1-4月规模以上工业增加值年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1000以中国1-4月社会消费品零售总额年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1000以中国1-4月城镇固定资产投资年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 1400以德国第一季度季调后GDP季率初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 1445以法国4月CPI年率终值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

7) 1630以英国4月失业率高于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

8) 1700以欧元区5月ZEW经济景气指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

9) 1700以德国5月ZEW经济景气指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

10) 1700以欧元区第一季度季调后GDP季率修正值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

11) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

12) 2030以美国4月零售销售月率低于预期适量好仓，波幅逾5~8美元***

13) 2030以美国5月纽约联储制造业指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

14) 2030以美国5月NAHB房产市场指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

15) 2200以美国3月营运库存月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

16) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1319适量淡仓，目标1314,1310

B)上破1319适量好仓，目标1325,1333

C)跌穿1310适量淡仓，目标1303,1296

D)首触1296适量好仓，目标1303,1310

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1430以法国4月BOF商业信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1325适量淡仓，目标1320,1316

B)上破1325适量好仓，目标1333,1338

C)跌穿1316适量淡仓，目标1310,1304

D)首触1304适量好仓，目标1310,1316

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1325做空，看1316，突破追1310 (亚市晚段，准确捕捉4美元波幅)

2. 1325做空，看1316，突破追1310 (美市时段，准确捕捉8美元波幅)

以1手黄金(100盎司，1000美元保证金)计算，盈利: 1200美元(回报率: 120%)

【环球市况焦点及分析】

昨日市场密切关注的中美贸易争端曙光乍现，先是美国总统特朗普发推表示将恢复中兴通讯业务途径，而在国务院副总理刘鹤作为特使应邀出访美国之际，中方亦陆续发出特斯拉上海公司获准登记等扩大开放的积极信号，美国和亚太金融市场对此反应热烈。此外，向来以鹰派口吻著称的2018年FOMC票委梅斯特立场转向偏鸽，其表态支持美联储渐进加息，曾令美元承压。美元指数触底反弹，最低曾逼近92水平，随后在多头积极抄底的推动下重返92.5水平上方，金银震荡走低。原油方面，油价小幅回升，重新站上71美元，OPEC报告称，全球石油供应过剩已基本消除，而地缘政治因素将在未来数月影响原油供应。美国产量持续激增，美国原油价格较全球指标布伦特原油价格贴水扩大至超过7美元，为五个月来最深。本周市场焦点，一方面，美国确认退出伊朗核协议并对伊朗恢复制裁后，中东各势力的矛盾激化与格局变动，另一方面，中美贸易争端进入二回战的交锋，结局依然难料。数据方面，在美国，预计零售销售小幅下滑，NAHB房产市场有轻微的回暖，营运库存下滑，营建许可与新屋开工均不太理想，工业产出保持平稳，初请变化不大，谘商会领先指标轻微回暖。预计加拿大CPI变化不大，零售销售表现尚可。在欧洲，预计欧元区ZEW经济景气表现差强人意，GDP持平，CPI持稳;德国GDP增长轻微停滞，ZEW经济景气欠佳，CPI与PPI均稍微走低;法国CPI小幅下行;英国失业率变化不大。在亚太区，预计中国规模以上工业增加值的增速稍有放缓，社会消费品零售总额大致持平，城镇固定资产投资轻微下滑;日本GDP增长停滞，CPI小幅走低;澳大利亚失业率大致持平。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：积极信号频现中美贸易谈判柳暗花明，金价受压回落。1)首个即市策略，升穿1319可适量做多，看1325,1330，突破追1333,1338。2)反之，跌破1310，目标1307,1300，突破可追1296,1291。3)最后一个策略，全球货币政策走向正常化但步伐不一致，美国贸易保护抬头，美国退出伊朗核协议再掀波澜，国际政治局势错综复杂，金银区间震荡，以1333-1345区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格上升，伦敦期油升至大约三年半以来最高。石油输出国组织指，全球原油过剩问题实际上已经消除，油价受支持。不过市场担心，美国页岩油生产将持续增加，纽约期油升势因而减慢，以每桶70.96美元收市，升26美仙，升幅近百分之0.4。伦敦期油收市报78.23美元，是2014年11月25日以来最高收市价，升1.11美元，升幅百分之1.4。从供应面看， OPEC减产协议截止至2018年12月底，减产承诺的兑现率保持在相对高位，美国国内页岩油产量稳中有增，随着经济复苏需求预期向好，市场趋于平衡，联合限产协议巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油产量未见明显回落，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，加上特朗普意图挑起贸易战等不确定性因素，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求见底回升但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，随着OPEC延长减产协议且需求预期向好，油价创出三年多以来新高，但三次冲击66美元上方均未能站稳，特朗普挑起贸易战引发忧虑，中美贸易争端形势不明朗，而白宫人事动荡鹰派官员上位，叙利亚战火蔓延，美国确认退出伊朗核协议，中东局势趋于紧张，油价从62美元附近持续回升，成功收复70美元整数大关，但向上拓展空间时遇阻，随后小幅回落靠稳。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看70.57, 68.78，阻力看71.88,73.50。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市上升，道琼斯工业平均指数连升第八个交易日。美国总统特朗普表明会协助中兴通讯恢复业务。中美贸易纠纷有降温迹象，大市受支持，各类股份普遍造好。道指承接近日升势，上午尾段最多升163点，贴近2万5千点。其后升幅曾经收窄至31点，最后数分钟再度上升。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价回升，美汇指数由接近两星期来最低反弹。美国商务部长罗斯表示，中国在贸易方面做法一直不公平，而美国如果未能够在下月1日前达成协议，就会对欧洲联盟钢铁征收关税。罗斯讲话后美元上升，而美国国债孳息率上升亦利好美元。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈低位盘整的态势，美联储保持渐进加息的节奏，美元处于加息周期，金价此前两次触及1360上方，均遭遇获利盘抛压而走弱，中美贸易争端局势未明朗而中东地缘政治风险间歇性爆发，金价曾尝试反弹收回1350关口，但好景不长，美债收益率持续走高，金价转而羸弱，下沉至1300附近，特朗普签署正式声明确认退出伊朗核协议，恢复对伊朗实施制裁，但美朝关系回暖，中美贸易争端曙光乍现，金价小幅回升后再度转向下滑。日图呈区间内来回拉锯，周图则在相对低位区间震荡。整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子六度落地，新任美联储主席鲍威尔延续渐进加息的政策路径，若就业与通胀情况表现良好，美联储后续加息的步伐或有所提速，特朗普税改及基建计划有望为经济增长再添动力，美国与主要经济体间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注重要整数1300附近支撑。另一方面，全球各大央行宽松周期陆续步入式微，而特朗普意图挑起贸易战，美国贸易保护主义抬头，加上国际地缘政治动荡，叙利亚内战、加泰独立等或引发局部地区风险爆发，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高位1319及1333附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周一(5月14日)黄金持仓量较前一交易日相比减少1.47吨，为856.17吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周一(5月14日)白银持仓量较前一交易日相比减少26.36吨，为9940.41吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿94.22, 中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破91.25, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿26000上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破23000下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周二(5月15日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1000，中国1-4月规模以上工业增加值年率，中，6.8%，6.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国1-4月社会消费品零售总额年率，中，10.1%，10.0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国1-4月城镇固定资产投资年率，中，7.5%，7.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1400，德国第一季度季调后GDP季率初值，中，0.6%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1445，法国4月CPI年率终值，中，1.6%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国4月失业率，中，2.4%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1700，欧元区5月ZEW经济景气指数，中，1.9，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，德国5月ZEW经济景气指数，中，-8.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区第一季度季调后GDP季率修正值，中，0.4%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国4月零售销售月率，高，0.6%，0.3%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国5月纽约联储制造业指数，高，15.8，15.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国5月NAHB房产市场指数，高，69，70，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国3月营运库存月率，高，0.6%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国5月11日当周API原油库存变动(万桶)，高，-185，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周三(5月16日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0750，日本第一季度季调后实际GDP季率初值，中，0.4%，0.0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1400，德国4月CPI年率终值，中，1.6%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区4月未季调CPI年率终值，中，1.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国4月营建许可月率，高，2.5%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国4月新屋开工年化月率，高，1.9%，0.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2115，美国4月工业产出月率，高，0.5%，0.6%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国5月11日当周EIA原油库存变动(万桶)，高，-219.7，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周四(5月17日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0930，澳大利亚4月季调后失业率，中，5.5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2030，美国5月费城联储制造业指数，高，23.2，21.4，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国截至5月12日当周初请失业金人数(万)，高，21.1，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2200，美国4月谘商会领先指标月率，高，0.3%，0.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(5月18日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0730，日本4月全国CPI年率，中，1.1%，0.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1400，德国4月PPI年率，中，1.9%，1.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大4月CPI年率，中，2.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大3月零售销售月率，中，0.4%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

英伦金融投资管理部