周三,美元、欧元、英镑和日元等主要货币波动不大。然而,在汇市似乎风平浪静之际,瑞典克朗却一路狂泻,欧元兑瑞典克朗的涨幅一度接近0.8%,攀升至逾8年来高位。自3月以来,欧元兑瑞典克朗已经累涨2%。
瑞典央行将在4月26日公布利率决议。从当前期权市场的情况来看,市场似乎认为瑞典央行届时将不会对利率进行调整。
如下图所示,欧元兑瑞典克朗一个月期权合约的波动率仅仅上升41个基点。理论上讲,欧元兑瑞郎期权合约的波动不大,往往暗示着投资者认为瑞典央行在4月政策会议上不会“大施拳脚”。
瑞典银行集团(Swedbank)表示,由于瑞典最近两次公布的通胀数据均令人感到失望,该行已经下调对瑞典央行今年加息的预期。
市场此前普遍认为瑞典央行将在今年进行近7年来的首次加息,但考虑到全球其它主要央行,譬如加拿大央行、澳洲联储在今年纷纷尚未采取行动,不少分析人士**瑞典央行也将推迟加息。
不过,在瑞典央行4月政策会议来临之际,欧元兑瑞郎一个月期权合约的交易风平浪静,可能不是因为投资者将瑞典央行4月会议视为零风险事件,而是出于一个令人意想不到的原因。
北欧斯安银行指出,欧元兑瑞典克朗一个月期权合约的波动率,反映的是投资者对瑞典克朗整个4月份的走势预估。虽然4月26日的政策会议或将导致瑞典克朗暴走,但在将于4月1日开始的复活节休市期间,瑞典克朗不会发生波动。
因此,从4月的整体情况来看,瑞典克朗的走势波动预期则不会太过剧烈,这就是欧元兑瑞典克朗一个月期权合约波动率较低的原因。北欧斯安银行指出:
“尽管欧元兑瑞典克朗一个月期权合约的波动率维持低位,但投资者不要误以为市场普遍认为瑞典央行接下来将案兵束甲。一旦复活节结束,欧元兑瑞典克朗一个月期权合约的波动率料将大增。”