英伦金融：上周五市场聚焦美国2月非农就业报告的新鲜出炉，结果显示，美国2月非农就业人口增加31.3万人，远超预期的增加20.5万人，但美国2月平均每小时工资月率仅为0.1%，不及预期的0.2%。工资增速稍逊预期，意味着通胀压力仍然相对温和，或会减轻美联储加快升息步伐的压力。此外，美国财长努钦称，基建法案将是总统特朗普工作的重中之重，引发市场对经济向好预期的炒作，风险偏好情绪快速升温。美元指数小幅冲高后回落，险守90重要整数关口，金银在创出短期新低后快速回升，但尾盘再度小幅回落。德国2月批发物价指数年率新鲜出炉，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2018年3月加息机会为90%，6月再度加息的机会为78%，9月见92%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率震荡走高，金银料逢高受压。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1310-1320区间好仓存在一定支持，而1330-1340区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，全球货币政策逐渐走向正常化，通胀加快回升美联储政策收紧步伐或提速，但贸易战或削弱美元吸引力，金银区间震荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1500以德国2月批发物价指数年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1326适量淡仓，目标1321,1316

B)上破1326适量好仓，目标1331,1338

C)跌穿1316适量淡仓，目标1311,1303

D)首触1303适量好仓，目标1311,1316

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

	弱	中	强
阻力	1326	1338	1350
支持	1311	1300	1286

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0930以中国2月CPI年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 0930以中国2月PPI年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1100以日本3月央行政策利率持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1500以德国1月季调后工业产出月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 1730以英国1月工业产出月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

7) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

8) 2130以加拿大2月失业率低于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

9) 2130以美国2月季调后非农就业人口变动高于预期适量淡仓，波幅逾10~12美元****

10) 2130以美国2月平均每小时工资年率高于预期适量淡仓，波幅逾5~8美元***

11) 2130以美国2月失业率低于预期适量淡仓，波幅逾5~8美元***

12) 2300以美国1月批发库存月率终值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

13) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1326适量淡仓，目标1321,1316

B)上破1326适量好仓，目标1331,1338

C)跌穿1316适量淡仓，目标1311,1303

D)首触1303适量好仓，目标1311,1316

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1316做多，看1326，突破追1331 (亚市晚段，准确捕捉4美元波幅)

1. 1316做多，看1326，突破追1331 (美市早段，准确捕捉9美元波幅)

以1手黄金(100盎司，1000美元保证金)计算，盈利: 1300美元(回报率: 130%)

【环球市况焦点及分析】

上周五市场聚焦美国2月非农就业报告的新鲜出炉，结果显示，美国2月非农就业人口增加31.3万人，远超预期的增加20.5万人，但美国2月平均每小时工资月率仅为0.1%，不及预期的0.2%。工资增速稍逊预期，意味着通胀压力仍然相对温和，或会减轻美联储加快升息步伐的压力。此外，美国财长努钦称，基建法案将是总统特朗普工作的重中之重，引发市场对经济向好预期的炒作，风险偏好情绪快速升温。美元指数小幅冲高后回落，险守90重要整数关口，金银在创出短期新低后快速回升，但尾盘再度小幅回落。原油方面，油价强势反弹，连续收复61美元及62美元两个整数关口，美国非农就业报告表现靓丽且薪资增速暗示通胀压力温和，令市场降低对加息提速的担忧，而对经济稳健增长的信心则有所增强，促成美股、大宗商品等风险资产价格普遍上涨。此外，贝克休斯活跃石油钻井数下降，亦是锦上添花。本周市场焦点在美国最新CPI的表现，投资者正在谨慎评估美联储加息的力度以及可能的加息时机。数据方面，在美国，预计NFIB小型企业信心稍有增强，实际收入变化不大，CPI表现稳中向好，零售销售止跌回升，PPI小幅走高，营运库存基本持平，进口物价的增长势头遭到阻滞，初请持稳，NAHB房产市场指数几无变化，营建许可与新屋开工由升转跌，工业产出止跌回升，密歇根大学消费者信心轻微下跌，JOLTs职位空缺稍有增加。在欧洲，预计欧元区工业产出增长势头进一步放缓，CPI终值持平;德国批发物价指数大致持稳，CPI基本持平;法国CPI终值不作修正;英国。在亚太区，预计澳大利亚NAB商业景气指数表现尚可;中国规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、城镇固定资产投资均差强人意。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：非农报告表现靓丽但薪资美中不足，金价小幅反弹。1)首个即市策略，升穿1326可适量做多，看1331,1336，突破追1341,1346。2)反之，跌破1316，目标1311,1307，突破可追1300,1296。3)最后一个策略，全球货币政策逐渐走向正常化，通胀加快回升美联储政策收紧步伐或提速，但贸易战或削弱美元吸引力，金银区间震荡，以1341-1354区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格结束过去两日跌势，每桶升近两美元，收市升至个多月最高。受惠于美元汇价下跌，纽约期油升幅是七个多月最大，而伦敦期油升幅是四个多月最大。美国总统特朗普计划与北韩领袖金正恩会面，地缘政治紧张有望降温，亦利好油价。纽约期油以每桶62.04美元收市，升1.92美元，升幅近百分之3.2。伦敦期油收市报65.49美元，升1.88美元，升幅近百分之3。从供应面看， OPEC减产协议截止至2018年12月底，减产承诺的兑现率保持在相对高位，非OPEC产量水平大致持稳，而美国国内页岩油产量稳中有增，随着经济复苏需求预期向好，市场趋于平衡，联合限产协议巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油产量未见明显回落，若扩大减产规模将令OPEC利益进一步受损，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求见底回升但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，随着OPEC延长减产协议且需求预期向好，油价突破65美元关口创出三年多以来新高，但三次冲击66美元上方均未能站稳，美联储加速收紧预期引发全球金融市场动荡，油价跟随美股走势而宽幅波动，特朗普挑起贸易战引发忧虑， 但油价在60美元支撑经受住考验，随后重返62美元附近。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看61.11,60.00，阻力看63.26,64.23。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市在目前牛市九周年，升超过百分之1。纳斯达克指数创新高，道琼斯工业平均指数升超过400点，收市升440点，报25335点。标准普尔五百指数升47点，报2786点。美国上月职位增长强劲，但薪酬增长减慢，意味通货膨胀温和，市场对联邦储备局加快加息忧虑降温，加上已经消化美国开征钢铁和铝进口关税消息，各类股份普遍上升。三项主要指数都升超过百分之1。道指连续第二日上升，以全日最低开出，走势节节上升，以接近全日最高收市，升近百分之1.8。标普五百指数亦是连升第二日，以全日最高收市，升百分之1.7。科技股方面，纳斯达克指数连升第六个交易日，以全日最高收市，创7560点纪录新高，升132点，升幅近百分之1.8。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌，美汇指数曾经跌穿90。美国职位录得一年半来最高增长，美元曾经受支持。不过美国工资增长放慢，影响美元回跌。北韩与美国领袖将会面，有助市场对风险兴趣增加，加上日本中央银行维持超寛松货币政策，日圆受影响，美元兑日圆曾经升至107水平，触及一星期来最高。加拿大失业率出乎预期下跌，加上美国暂时不向加拿大征收钢材与铝材进口关税，加元受支持，兑美元触及一星期来最高。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈区间震荡的态势， 2017年年底加息且税改通过的预期一一兑现，利好出尽后做空势能减弱，金价逐步回升最高见1366，随后遭遇获利盘抛压而走弱，在1300附近获得支撑后反弹至1362，但再度遇阻，最低触及1300附近支撑后，在特朗普挑起贸易战的影响下在1320-1340区间震荡拉锯。日图呈震荡走低，周图则在相对低位区间震荡。整体来看，金价前期表现反复， 2016年年底计起加息靴子四度落地且缩表正式启动，新任美联储主席鲍威尔大概率延续渐进加息的政策路径，若就业与通胀情况表现良好，美联储后续加息的步伐或有所提速，特朗普税改取得历史性胜利，基建计划或将提上日程，有望为经济增长再添动力，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1311及重要整数1300附近支撑。另一方面，全球各大央行宽松周期陆续步入式微，而特朗普意图挑起贸易战，美国贸易保护主义抬头，加上国际地缘政治动荡，朝鲜核试验、加泰独立等或引发局部地区风险爆发，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高位1341及1362附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

	近期波浪回调	重要黄金回调
阻力	1350	~
阻力	1338	~
阻力	1326	~
支持	~	1311
支持	~	1300
支持	~	1286

阴阳烛形态：

	4小时	日图	周图
形态	区间震荡	区间震荡	区间震荡

顶底形态及均线分析：

	弱	中	强
阻力	前期高位1326	前期高位1338	重要整数1350
支持	前期低位1311	重要整数1300	前期低位1286

银行间仓位分析：

	好仓比例	淡仓比例	好仓挂单支持区	淡仓挂单支持区
昨日	50%	50%	1310,1320	1330,1340
前日	49%	51%	1300,1310	1320,1330

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周五(3月9日)黄金持仓量较前一交易日相比持平，为833.73吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周五(3月9日)白银持仓量较前一交易日相比持平，为9893.07吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及其他市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿91.93,中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破88.25, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿27000上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破24000下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周一(3月12日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1500，德国2月批发物价指数年率，中，2.0%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

周二(3月13日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0830，澳大利亚2月NAB商业景气指数，中，19，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，美国2月NFIB小型企业信心指数，高，106.9，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国2月实际收入年率，高，0.4%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国2月未季调CPI年率，高，2.1%，2.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0530，美国3月9日当周API原油库存变动(万桶)，高，566.1，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周三(3月14日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1000，中国1-2月规模以上工业增加值年率-YTD，中，6.6%，6.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国1-2月社会消费品零售总额年率-YTD，中，10.2%，9.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国1-2月城镇固定资产投资年率-YTD，中，7.2%，7.0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1500，德国2月CPI年率终值，中，1.4%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区1月季调后工业产出月率，中，0.4%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国2月零售销售月率，高，-0.3%，0.3%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国2月PPI年率，高，2.7%，2.8%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国1月营运库存月率，高，0.4%，0.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国3月9日当周EIA原油库存变动(万桶)，高，240.8，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周四(3月15日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1545，法国2月CPI年率终值，中，1.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国3月纽约联储制造业指数，高，13.1，15.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国3月费城联储制造业指数，高，25.8，22.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国2月进口物价指数月率，高，1.0%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国截至3月10日当周初请失业金人数(万)，高，23.1，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2200，美国3月NAHB房产市场指数，高，72，72，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(3月16日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，欧元区2月未季调CPI年率终值，中，1.2%，1.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国2月营建许可月率，高，5.9%，-3.6%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国2月新屋开工年化月率，高，9.7%，-3.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2115，美国2月工业产出月率，高，-0.1%，0.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国3月密歇根大学消费者信心指数初值，高，99.7，99.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国1月JOLTs职位空缺(万)，高，581.1，590，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**。

英伦金融投资管理部