工行纸黄金本周收盘最高触及555.48美元/盎司，最低触及534.04美元/盎司，截止收盘报544.98美元/盎司，下跌1.88%，继一季度核心PCE物价指数意外回升后，本周周五，美国公布的3月通胀数据再超预期，而市场加大了对美联储9月首次降息的押注。

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本周周五，本周的焦点事件，据美国商务部最新数据显示，美国3月PCE物价指数环比上涨0.3%，同比上涨2.7%，市场预期分别为0.3%和2.6%。

美联储首选通胀目标、剔除食物和能源后的3月核心PCE物价指数同比增速为2.82%，预期2.7%，前值修正值为2.8%。环比增速0.3%，符合预期，持平前值。

分行业看，在服务业的带动下，整体PCE物价指数环比、同比双双加速。对核心PCE物价来说，服务价格也是最大的推手。

不包括住房在内的服务通胀再次走高，前值同时被上修。其中，运输服务和其他服务是最大的推升因素。

经通胀调整后的实际个人消费支出同比0.5%，超出预期的0.3%，也超出前值0.4%，创下今年以来最大涨幅;环比增长0.8%，是自2023年1月以来的最高水平。

个人收入也有所增长，但不及支出，环比0.5%，较前值0.3%有所上升，符合预期。

其中，政府和私人工资加速增长：政府工资同比从12月22日的最高值8.3%升至8.5%，私人工资同比从5.4%升至5.5%，也是自12月22日以来的最高水平。

同时，这意味着个人储蓄率从3.6%暴跌至3.2%，为2022年11月以来的最低水平。

此前，包括美联储主席鲍威尔在内的许多美联储官员最初将1月和2月较高的通胀数据归为通胀降温道路上的“颠簸”。

而在3月FOMC会议的新闻发布会上，鲍威尔称这些数据并没有真正改变整体情况。

但本周周四美国第一季度GDP增速低于预期，以及周五公布的3月核心PCE物价指数又超预期，让市场担忧美国经济可能进入滞胀状态。

PCE是美联储青睐的通胀指标。随着时间的推移，环比0.2%的通胀数据对于使通胀回到目标水平是必要的。

美联储预计下周将维持利率不变。金融市场最初预计美联储将在3月首次降息，但随后降息被推迟到6月，现在又推迟到9月。

在最新的PCE数据公布后，交易员加大了对美联储将于9月进行今年首次降息的押注，概率为65%，高于数据公布前的60%。

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