北京时间周五（11月3日）晚20:30，美国将公布10月非农就业报告。

目前市场预期本次非农就业人口料将增加18万人，远不及前值的33.6万人。失业率则预计将维持在3.8%，针对底特律汽车制造商的罢工可能是失业率下降的部分原因。平均时薪将同比增长4.0%。

牛津经济研究院首席美国经济学家表示，10月非农就业报告将显示就业增长大幅减速，尽管这种放缓将被汽车工人罢工的影响所夸大。不包括这些工人，就业增长仍将相对强劲。

从前瞻指标来看，周三（11月1日）公布的“小非农”ADP就业数据目前已连续三个月不及预期，可能表明美国就业市场正在逐步降温。美国自动数据处理公司公布的数据显示，美国10月ADP就业人数增加11.3万人，远低于预期的15万人，但高于前值8.9万人。

此外，ADP报告还显示，10月份换工作的工人的年工资增长率降至8.4%，是自2021年7月以来的最低增长速度。与此同时，保持同一份工作的工人上个月的工资上涨了5.7%，是自2021年9月以来的最低水平。

周四（11月2日）公布的美国至10月28日当周初请失业金人数录得21.7万人，为9月9日当周以来新高，延迟一周报告的续请失业金人数增加至181.8万人。

对后市的影响

就在非农数据公布的前两天，美联储11月利率决议出炉，延续了此前的暂停加息政策，这是美联储连续第二次选择不加息。

美联储主席鲍威尔在会后的讲话中表示，美联储将会持续关注更多的经济数据，来衡量美国近期的通胀下降是不是可持续性的。如果经济数据指向加息的必要性，美联储会考虑进一步加息，但降息目前还没有提上日程。

劳动力市场状况恶化和工资增长疲软，可能会影响消费者信心和可支配收入。而可支配收入的下降趋势和消费者信心的减弱，可能会影响消费者支出，从而抑制需求驱动的通胀压力。这是美联储乐于见到的。

有市场人士认为，工资增长放缓的迹象可能会让美联储将暂停加息的政策延续到明年，而劳动力市场进一步收紧的迹象可能会让一些官员担心，近期通胀下降的趋势可能会逆转，从而可能导致这些政策制定者主张美联储在12月会议上加息。

摩根士丹利首席美国经济学家指出，重要的是要强调，数据的整体很重要。如果金融状况仍然紧张，而且不会出现实质性好转，那么即使数据达到了阈值，美联储也可能会按兵不动。同样，劳动力参与率或失业率的上升以及工资增长的放缓可以抵消对大量就业岗位的反应，就像9月份就业数据发布后以及随后政策制定者的沉默反应一样。

加拿大帝国商业银行分析师表示，如果就业增长再次超过20万，或者对前几个月的情况进行大幅修正，市场将开始呼吁美联储进一步收紧政策。

美元方面，Oanda的高级市场分析师认为，由于此前的经济报告表现疲软，已经可以与美联储在这个周期内再次加息的情形说再见了，鉴于市场的定位，美元走软和债券市场反弹可能会持续一段时间。

富国银行策略师表示，市场认为美联储的决定和言论表明了对未来经济增长和通胀的谨慎态度，因此对美联储的加息预期也有所下调，打压了大量做多美元的交易。非农就业数据对于决定美元跌势是否会进一步延续至关重要。

黄金方面，FxPro的资深市场分析师表示，随着2000美元的阻力位继续守住，金价将面临一场硬仗。随着越来越多的主要央行从积极加息模式转向观望模式，政策逆转的时刻正在临近，这增加了长期债券的吸引力，而长期债券是黄金的主要竞争对手。

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