近日，全国多地加码限电限产举措，导致企业与相关产业链受到波及，带动部分大宗商品价格波动。而国家发改委8月发布的《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》，被普遍认为是近期“能耗双控”升级的主要原因之一。

“能耗双控制度”即同时控制能源消费总量和强度。作为2060年碳中和计划的一部分，各省、自治区、直辖市行政区域都被要求设定能源消费总量和强度控制目标，以对各级地方政府进行监督考核。

从8月的通知来看，今年上半年，在能耗强度方面，青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏9个省（区）不降反升，被列为红色的一级预警。在能源消费总量控制方面，青海、宁夏、广西、广东、福建、云南、江苏、湖北8个省（区）被列为红色的一级预警。

下图中属于一级预警及二级预警的地区，政府将加大对当地高耗能行业的管制。

能耗双控政策主要针对的是高能耗行业，需要关注的高能耗行业主要有6类，分别是：化学原料及化学制品制造业、黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业、非金属矿物制品业、石油加工炼焦及核燃料加工业、电力热力的生产和供应业。

对应到上市期货品种上，主要有纯碱、甲醇、PVC、螺纹钢、铁合金、有色金属、玻璃、焦炭、动力煤等等。

天风期货研究所对限电限产政策给部分大宗商品造成的影响进行了评估，大家可做参考（详见下图）。

该机构表示，“能耗双控”是大势所趋，但具体的执行过程中会更多地呈现出结构式、差异化的政策控制措施。具体到期货品种上，首先可以关注政策差异带来的品种分化交易机会，其次可以关注双控政策二次调整带来的商品再平衡机会。

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