周一（7月26日）亚盘中，美元指数基本持稳在92.80上方，现货黄金短线急涨逾10美元至1809美元/盎司，日内关注美国1万亿基建方案的进展情况。

除此外，本周还需关注的风险事件有：高达28.5万亿美元的美债面临违约风险，美联储利率决议是否正式开始讨论缩债。经济数据方面，欧美通胀和GDP数据将密集发布，小心美元继续反弹。

美国1万亿美元基建法案协议能否达成？

美国两党谈判人员正试图敲定一项1万亿美元基础设施法案协议的最终细节，最早可能在周一宣布。据悉，这项1万亿美元的计划将为道路、桥梁、港口、机场、水务设施和宽带网络的投资提供资金。

拜登表示，他相信参议院本周就能通过投票启动该方案的辩论，到本周一可能完成方案的文本内容。参与两党磋商的参议员也预计，到本周初可以完成最终协议。

媒体称，参议院可能最早周一再次设法推进基建案。如果该协议失败，民主党人将不得不考虑，是否要将基建案和3.5万亿美元的另一个人力基础设施方案同步推进。

目前两党分歧的焦点是如何为基建方案中的新增支出买单。民主党准备在参议院动用预算调节程序，在所有共和党参议员反对的情况下通过3.5万亿美元方案相关的预算案。

耶伦督促国会尽快提高或暂停债务上限

根据2019年8月生效的跨党派预算法案，美国国会同意暂时取消债务上限限制、允许财政部发行新债直至2021年7月31日。也就是从今年8月1日开始，美国债务上限将恢复生效。

目前美国的债务上限为28.5万亿美元（约合184.72万亿元人民币）。债务上限生效后，美国财政部将无法再发行新债，并只能使用TGA账户余额和“非常规措施”提供的8320亿美元进行政府开支和旧债偿还。

美国财长耶伦当地时间23日警告，如果国会在8月2日前不能提高政府债务上限或暂停其生效，财政部将采取“非常规措施”偿还债务，以防止政府债务违约。耶伦表示，如果出现政府债务违约，将会对美国民众及自身经济状况造成相当严重的打击。

据美国国会预算办公室21日的报告预计，财政部的非常规现金管理措施可能在今年10月或11月耗尽，届时美国政府将面临债务违约风险。

美国历史上并未出现过政府债务违约，但在2011年，因共和党人拒绝提高债务上限导致美国主权信用评级被降级，从而引发金融市场动荡，大量美元资产遭到抛售。

中金宏观分析称，TGA账户、准备金余额以及短期美债的动态变化可能扰动货币市场、美债利率以及风险资产。在债务上限问题解决之前，TGA账户余额可能大幅下降，财政部发债能力受限，国债供给减少会进一步加剧其稀缺性，为回购利率和国债利率进一步施加下行压力。

美联储决议会否发出缩债信号？

北京时间周四（7月29日）凌晨02:00，美联储FOMC公布利率决议及政策声明，随后02:30美联储主席鲍威尔召开新闻发布会。鲍威尔此前曾强调，7月会议上美联储的讨论集中在两个重要问题上：何时开始缩减QE，以及缩减QE的速度。

经济学家们表示，对于何时开始缩减购债规模以及缩减步伐等关键问题，市场投资者希望得到明确答案，但他们可能会失望。对全球经济增长和新冠变种病毒德尔塔传播的新担忧，在一定程度上缓解了通胀担忧，也减轻了美联储在谈论其缩减计划方面的压力。

他们认为，美联储尚不会改变既定节奏，预计美联储7月议息会议将给出较为明确的“进一步实质性进展”的定义。这将为美联储在8月26-28日杰克逊霍尔全球央行会议，或是9月21-22日的FOMC会议上正式宣布讨论缩债做铺垫。

如果本周美联储采取更加谨慎的基调，并暗示可能推迟缩减购债规模，可能会打压美元并提振金价。

欧美重磅数据密集公布

除了美联储决议外，本周欧美方面将有多项重磅数据发布：

周二（7月27日），美国公布5月FHFA房价指数月率及S&P/CS20座大城市房价指数年率，将进一步揭示美国房地产市场的状况，为观察通胀问题提供更多线索。同时还有美国7月谘商会消费者信心指数，从中观察消费者信心是否出现负面变化。

周四（7月29日）20:30，美国公布7月24日当周初请失业金人数、第二季度实际GDP年化季率初值及核心PCE物价指数年率初值。经济学家预计美国二季度GDP将从6.4%增长至8%。

周五（7月30日）17:00，欧元区7月CPI数据、第二季度GDP年率初值及6月失业率数据公布。欧美数据大比拼之下，小心美元继续反弹。

20:30美国公布通胀指标——6月核心PCE物价指数及个人支出月率。核心PCE物价指数年率预计将从6月的3.4%上升至3.7%，核心PCE物价指数月率预测值也较6月提高0.2%至0.7%。高于预期的通胀数据可能会支撑美元走势。

市场对本周金价走势看法现分歧

由于美元走强、美债收益率上升和股市坚挺削弱了黄金的吸引力，上周现货黄金周线收跌近10美元或0.54%。目前市场对黄金的走势出现分歧。

Kitco上周五的黄金周度调查显示，华尔街分析师中有了一些看跌情绪：9人(60%)预计金价本周将下跌，4人(27%)预计黄金会横盘整理，只有2人(13%)预计会上涨。而散户投资者仍看好黄金：受访者中有315人(55%)预计金价本周会上涨，146人(26%)认为会下跌，110人(19%)持看平预期。

另一项FX168金融市场调查则显示，分析师和交易员对黄金本周的走势偏向看多。其中看多黄金的占比达到56%，看空占比是34%，余下的10%预期金价将盘整。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新持仓报告显示：截止7月20日当周，投机者持有的黄金投机性净多头增加5136手合约至195972手合约，白银投机性净多头减少6214手合约至37475手合约，原油投机性净多头减少50356手合约至448740手合约。

上周美元指数连续第二周上涨，周线涨幅0.22%，盘中最高触及93.20，最低触及92.50。

针对美元前景走势，CFTC持仓报告显示，截止7月20日当周，投机客转为净看涨美元。美元净多仓规模为3.9969亿美元，为2020年3月来首次出现净多仓。但上周五接受调查的分析师和交易员则对美元本周的走势偏向看空，看空者占比达到了50%，看多和预期盘整者分别占34%和16%。

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