周四全球市场哀鸿一片。道琼斯跌391点至10734点，跌幅3.5%。英国跌4.6%。法国跌5.1%。德国跌5.0%。西班牙跌4.6%。意大利跌4.0%。原油跌5.41美元至每桶80.5美元，跌幅6.3%。铜下跌7%至3.48。黄金跌66美元至每盎司1739美元，跌幅3.7%。白银跌3.88美元至36.54美元，跌幅9.6%。

此前美国推出的扭转操作买长期债券，卖短期债券，目的在于压低长期借贷成本，给经济发展降低长期融资成本。没有注入新的资金。卖出短期国债，抬升了短期利率。然而在在全球金融市场中，很多对冲基金都是拆解短期资本进行高杠杆投资。抬高短期利率的结果，必定促使部分基金去杠杆化，导致资产价格下跌。

此前贵金属市场对联储计划的预期是注入新的资金，但结果与预期不符，这导致市场信心下降，预期未得到满足导致一些投资者逆转此前的操作。卖出短期债券，使得美元短期利率与其他货币短期利率的价差拉大，也使得金融资产价格受压。提振美元投资者出于避险心态抛出金融资产买入美元避险——现金为王的思想再次占据了市场。

除美元对金价形成的直接压制以外，美联储没有进一步稀释美元令黄金失去一个关键的助力——尽管长期仍将出于低利率环境中。对全球经济的不乐观和商品市场的下跌是具有一定联系的，这令市场对通货膨胀的预期降低进一步降低对黄金的渴求。中国和欧洲PMI制造业数据公布后，铜就开始大幅下跌。最终周四收盘铜下跌7%。

铜下跌让许多投资者感到担心，因为铜是全球经济健康状况的一个领先指标，广泛应用于消费应用，布线、管道、汽车、卡车、消费电子等。CNBC说，铜进入熊市，传递的信息就是全球衰退。铜与4月份的价格高点相比已经下跌超过20%。中国制造业连续三个月下滑，暗示需求开始下降，令市场担忧。疲软的德国数据和美联储对美国经济的悲观情绪重燃，凸显全球衰退风险，加重了市场的避险情绪。

技术上看，5日均线形成压制在1770附近位置。尽管日图形随机指标接近进入超卖区域，但周图形以及月图形指标的调整刚刚确立。目前的黄金价格目标指向至少在1640附近位置。短期来看价格下方支撑在1720，1700等位置。短线来看4小时图形指标状态需要超卖修复或许能为我们提供逢高卖出的策略。

小时图形上看价格阻力在1780附近，是BOLL上轨与下行通道上沿所在。但我们预期价格反弹并不一定能那么高，操作上建议在1768卖出日常操作的一半仓位，1778再次少量卖出，共同止损在昨日高点1786稍上即可。

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