周四，现货黄金小幅反弹，美元指数隔夜大涨突破98.00关口，非美货币试图小幅反弹，但整体幅度不大。现货黄金今年以来的涨幅已经全部回吐，并转向下跌。有机构预计黄金2019年第二季度将遭遇利空而下跌。而梅姨首相生涯或已进入倒计时，英国议会在本周结束复活节假期复会后，久拖不决的英国脱欧议题再度成为各界瞩目的焦点。英欧关税同盟将是梅姨最后一根稻草。

周三，美元刷新近一年高点，但是现货金并未走低，且一度反弹至1280美元附近，呈现出明显的抗跌性，因地缘风险因素提振了黄金买需。但是需注意黄金ETF仍呈现出持续流出的状态，暗示市场对金价走向持看空立场。市场正密切关注晚间美国的耐用品订单数据和周五公布的美国一季度GDP数据表示，这将对黄金走向产生直接的影响。

针对黄金的后市表现，Fidante Partners的研究显示，投资者对黄金“过于乐观”，预计黄金2019年第二季度将遭遇利空而下跌，而多数资产类别将要么出现“复苏”，要么出现“繁荣”。

该公司在其季度Hype Cycle报告中发现，黄金和巨灾债券是唯一显示出“负增长势头信号”的资产类别。该报告通过谷歌搜寻、ETF流动及相关投资信托的资产净值溢价，分析金融市场的投资情绪，

Fidante称，在第一季炒作周期中处于繁荣期的黄金价格已出现停滞，但投资者兴趣未减，因此造成“过度炒作的局面”。

该公司表示，尽管机构投资者在投资组合中大多“回避”黄金，但黄金一直是全球私人投资者“常年最喜欢的”。根据世界黄金协会（World Gold Council）的数据，2018年金条和金币的需求增长了4%，全球实物黄金基金的持有量增长了2.9%。

然而，Fidante强调，黄金需求的增长的同一时期内，黄金价格的年回报率只有1.1%，因为投资者“没有把资金放在谷歌搜索的地方”。

虽然近几个月全球黄金ETF和基金持有量的年增长率一直徘徊在3%左右，但在欧洲，黄金的受欢迎程度却出现了异常的增长。过去12个月，欧洲的黄金持有量增长了11.7%。

德国和英国的情况尤其如此，这两个国家的黄金储备同期分别增长了21.7%和13.8%。

该公司补充称，黄金价格也被过度炒作，而且由于“其价格模式的季节性”，黄金价格将迈向负增长的季节。黄金这一资产类别通常在6月份触底，然后在年底回升。

Fidante的投资研究主管Joachim Klement表示：“我们对未来3个月的回报率持谨慎态度的一项资产是黄金。

“在我们看来，投资者对黄金的情绪过于乐观，而且没有遵循这种积极的情绪来投资实物黄金ETF和基金，”该主管说道。Klement指出：“鉴于第二季度实物黄金需求的季节性下降，我们预计未来几个月金价将下跌。”

此外，就今日金价走势前景来看，市场对晚间的美国耐用品订单和稍晚的美国GDP数据预期也比较乐观，有望帮助美元继续冲高，这对金价不利。金价上方阻力关注1279.80美元一线；下方支撑留意1269.00美元一线。

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