周一（3月18日）COMEX 4月黄金期货价格收跌0.11%，报1301.50美元/盎司，近日金价走势围绕1300美元关口窄幅震荡，美元多头在新一周初仍处于守势，这是利好黄金价格的关键因素之一。北京时间3月21日凌晨美联储公布3月利率决议或能给金价方向提供新的指引。

1月利率决议以来，美国经济有所放缓，但基本面总体稳固。对美联储而言，当前美国面临的风险主要来自于中、欧经济下行的外溢效应，以及美债利率曲线部分倒挂带来的负面情绪。在此背景下，预计美联储在3月议息会议上将暂不加息，同时小幅下调经济增长预期和年内预期加息次数，并公布提前结束缩表的具体计划。

对市场而言，暂不加息和下调经济增长预期的影响有限，投资者将更加关注结束缩表的路径。今年以来全球经济放缓、欧洲政治风险上升已是不争的事实，且两周内欧、日央行已先后下调了各自经济体的GDP增速，美联储适度下调增速也在情理之中。另外近期美联储官员们也暗示短期内加息的门槛较高，因此预期加息次数下降也不算惊喜。相比之下，缩表的进程更加令人关注。如何结束缩表、何时结束缩表都关乎流动性，也必将是市场关注的焦点。

目前市场普遍预期3月联储议息按兵不动，此次会议将公布经济预测及点阵图，联储官员对于未来加息预期值得高度关注；此外会议声明中可能会提及美国经济的下行风险。1月议息会议纪要曾表达了对经济下行担忧的增加，主要在于中国和欧洲的经济放缓，财政刺激效果减退，以及可能的进一步金融条件收紧。美联储可能在3月会议宣布停止缩表计划，并在今年下半年终止缩表。2月27日鲍威尔在国会发表证词曾表明联储已制定资产负债表计划的框架，预计将会很快宣布，联储计划在今年晚些时候结束缩表，资产负债表不会重新回到非常小的规模。

CMC Markets首席市场策略师Michael McCarthy表示，本周的会议是非常重要的，今年年初以来美联储变得更为鸽派。美联储可能会变得不这么鸽派，变得更为平衡，如果真的如此，那么美元会走强，现货黄金将会承压。

London Capital Group研究主管Jasper Lawler指出，金价走势仍然偏向上行，因为他预计黄金将在1280美元左右获得支撑。随着全球经济不确定性的加剧，黄金仍是一项有吸引力的避险资产。总体而言，市场对黄金的需求仍然强劲。预计金价的任何大幅下跌都将吸引新的买家。

Bubba Trading的Todd Horwitz表示，黄金市场眼下进入了“过山车”状态。这种盘整的状态是在为之后的大波动做准备。从去年8月触及低位后，黄金进入了走高趋势，回升了近10%，尽管2月中旬触及高位后回落，但总体呈现出震荡走高的状态。

Horwitz认为，金价还有上行空间。目前黄金价格的波动区域在1280至1320美元/盎司间，投资者们基本上在此区域内低买高卖，一旦突破这一区域上方，那么现货金将迎来大涨。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，只要黄金的价格走势维持在1275美元左右的关键回档位之上，他就会继续长期看涨黄金。

随着近期市场对于贸易谈判的乐观情绪，加上欧洲央行宽松政策的期许，美元的走势开始渐显疲弱。这将会对金价进一步的走高提供支撑。本周黄金的多方将大概率在1300美元附近组织起防守并伺机反攻。

考虑到美联储FOMC会议对于全球资产价格将产生重大的影响，特别是关于缩表的细节可能会影响当前市场的判断。短期现货黄金可能在1300-1310美元进行震荡，之后市场会根据美联储传递的信息，再次选择方向。如果金价能够突破1310美元的技术点位，可继续看高至1320美元。

金投网黄金行情中心显示，北京时间09:02，今日黄金现货价格报1304.76美元/盎司。

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