上周欧央行决议以及美国非农报告等事件的陆续出炉令黄金价格经历了先抑后扬的走势，并成功扭转当周的跌势，周线累计上涨0.38%；现货黄金在非农未公布前，延续近两周以来的高位回撤走势，主要受到美元指数连续上行的压制。

而美元指数多头爆发集中在上周四欧央行利率决议公布之后。欧央行在决议上维持三大利率不变。但欧央行将加息预期进一步推迟至2020年，同时推出新一轮面向银行业的低息贷款，以重振持续放缓的欧元区经济。另外，欧央行还下调了近三年的经济增长和通胀预期。欧央行鸽声嘹亮导致欧元当日狂泻1.17%至21个月低位，美元指数得以一飞冲天至97关口上方。黄金当日也随之承压跌至当周低位1280附近，不过总体上讲，金价走势比较坚挺，跌幅较小。

黄金价格的跌幅受限很可能是因在上周非农未公布前较谨慎的市场情绪导致的。另外，英国脱欧谈判陷入僵局，中国2月出口出现三年以来的最大降幅，进口连续第三个月下降，加重市场对全球经济增长的担忧。以及原本乐观的中美贸易谈判再次出现波折，协议期限被无限延迟，两国首脑会晤一事也出现了不确定性。受此影响，全球股市震荡，美国股市重启跌势，黄金受到部分避险买盘的支撑。

金价上周能够反转跌势，主要得益于美国非农报告。数据显示，2月非农就业人数仅增加2万人，远低于预期18万，同时创17个月低位，令市场意外。2月就业人数大幅缩水主要因建筑业就业低迷，或受政府关门和寒冷天气的影响。不过失业率和薪资涨幅亮眼，前者进一步下降至3.8%；后者薪资年率增长3.4%，创2009年4月以来的最大增速。在参差不齐的数据表现下，加上投资者对黄金的多头回补，现货黄金上周五飙升，收复前四个交易日所有跌幅，并重新向上测试1300关口附近。

疲弱非农将使美联储在可预见的未来保持利率不变，这将限制美元指数持续走强，料有利于金价，但金价走势能否进一步上涨仍需关注未来重磅事件发展。本周需将公布素有“恐怖数据”之撑的零售销售数据、通胀数据、耐用品订单以及密歇根大学消费者信心指数。这些数据将进一步证实美国经济状况，若数据不及预期，料持续导致美联储升息预期降温，黄金价格有望持续上行，反之金价或终止反弹下挫。除了数据之外，本周二还有英国议会投票，投票结果对市场情绪的影响也可能影响黄金。对金价来讲，是否能重新收复千三关口需要进一步强烈的风险因素刺激，投资者需重视。

黄金短暂回调不用怕

在经历了上周五的大涨之后黄金价格再度回落，这让一些投资者感到失望。但是，Finance SA的商品主管Alain Corbani表示，目前的美联储货币政策使得贵金属成为更具吸引力的投资选择。

当地时间周一（3月11日）晚间，美国公布的1月零售数据意外好于预期，录得0.2%，高于预期的-0.1%，但12月数据进一步下修，从-1.2%下修为-1.6%。

机构预计美国政府本月将公布的美国第四季度GDP增速修正值将被下调。此前鲍威尔最新表态称，美联储也在密切关注1月零售销售数据。

高盛将美国2019年第一季度GDP增速预期自0.9%下调至0.5%。日内同样下调预期的还有巴克莱银行（从2.5%下调至2.0%）和亚特兰大联储（从0.5%下调至0.2%）。多家投行纷纷认为“12月零售销售月率的进一步向下修正令人意外”，或表明消费支出动能在放缓。

Corbani称，目前美联储不加息的可能性非常大，并且他们还指出没有看到通胀方面的威胁。因此，底线是实际利率将保持在当前水平。他认为未来将会有更多的通货膨胀和更严重的双重赤字，以及债务占GDP比例升高。这些是黄金发挥作用的基本要素，也意味着美元将贬值，金价将走高。

他还指出，目前的环境甚至比三年前当前黄金牛市开始时“更加光明”。

技术上，周图上周止跌反弹，录得一根下影线较长的小阳烛，暗示下方支撑较强，不过上方需上破10周均线才能打开进一步反弹空间。日图于1280附近寻得支撑反弹，能否延续长期升势需关注现货金是否能有效上破1300关口，若上破料进一步上涨，反之上行空间或有限。短期支撑关注1288/1280，阻力关注1300/1316。

金投网黄金行情中心显示，北京时间15:53，今日黄金现货价格报1294.98美元/盎司。

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