本周将迎来2018年美联储最后一次利率决议，市场普遍预期本次美联储将进行加息。美联储12月加息板上钉钉，但仍需留意五个变数。此前，美联储官员已开始发出信号，暗示美联储2019年将略微放缓加息步伐。投资者更关心决议声明中会否再出现鸽派信号，给国际黄金带来喘息机会。周一国际黄金价格走势持稳，在1240美元下方，需警惕金价走势在美联储会议后出现大波动。

市场普遍预期美联储12月加息，但仍需留意这五大变数

分析师普遍预期美联储将在本周升息25个基点，至2.25-2.50%。

但美国经济增长放缓、贸易争端，温和的通胀以及日益可怕的地缘政治形势，意味着美联储可能会明确表示，计划放缓甚至暂停当前的紧缩周期，而是采取观望态度，直到经济形势变得更加明朗。

自去年10月以来，美联储主席鲍威尔等官员进行公开讲话，暗示在继续或暂停逐步加息之间摇摆不定，金融市场随之也上下震荡。

最近几天，经济学家开始将美联储2019年加息预期次数从4次下调至1-2次。美联储官员在9月份曾预测明年加息3次，但在12月19日的新预测中可能进行修正。

五大变量因素可能影响FED决议前后的市场行情：

1.下调9月加息点阵图预期中值

经济学家普遍预测，本次利率决议将下修9月份加息点阵图的预期中值，从原来的明年三次加息缩减至两次，时间分别在3月份和9月份。这种更加鸽派的预期符合美联储主席鲍威尔等决策者最近几周表达出的更为谨慎的基调，以及金融市场展现出的焦虑情绪。

不过，经济学家同时也认为美联储在2020年年中还会再次加息，届时利率将达到本轮紧缩周期的峰值，目标范围在3%至3.25%之间。

2.关注利率政策声明是否出现调整

一些受访者预计声明会作出另一项重大调整，39%的人相信政策制定者会放弃宣称有必要“进一步渐进上调利率”的表述，认为到明年3月再作出会后声明调整的人数比例更多，上升至72%。

尽管出现了这种转变，但经济学家并不认为美联储官员在会后声明中会口风急转。大约三分之二的受访者表示，美联储会坚称“经济前景面临的短期风险大致均衡”。

分析师相信美联储整体基调依然是保持渐进式加息，但未来指引将会被删除的更多，因为只有这样才能保持更大的灵活性。因此，如果美联储在声明中删除“预期将进一步渐进式加息至目标区间”论述，市场也不应该感到意外。

3.美国政府关门会否拖累美元

特朗普要求国会为他的“边境墙”拨款50亿美元，而民主党人不想给他超过10亿美元。目前，美国政府资金将于12月21日用尽，这意味着没有资金政府很快将会关门。今年1月20日，美国政府就曾因为预算未通过而关门，数十万联邦雇员休假，人们的生活受到严重影响。

美国政府关门的可能性亦拖累美元，这也是12月利率决议前后一变量因素。

4.特朗普会不会炒掉鲍威尔

2019年绝对不能排除任何事件，无论是低概率、高影响力的“黑天鹅”事件，还是稍微更可预测、但仍很重要的“灰天鹅”事件。

美国总统特朗普屡次抨击鲍威尔，称他领导下的美联储“疯狂”、“执拗”且“荒谬”。如果美联储明年继续收紧政策，特朗普是否会放大招炒掉鲍威尔？

这些并非危言耸听，美联储升息频繁升息、收益率曲线倒挂、经济陷入衰退、股市崩跌，都会迫使特朗普采取更加激烈的行动。这将令投资者感到不安，激发不确定性，导致所有市场动荡，而如果这种情况发生，美元的对立面黄金无疑将受到追捧。

5.美股调整、美联储的看跌期权可能被触发

自今年10月以来美股出现深度调整，市场希望听到美联储对于市场波动的看法。但美联储对于金融市场的具体看法并没有在11月的利率声明中出现。

一般而言市场认为，当股市出现了超过20%的下跌后，可能就会触发美联储进行货币政策的调整，也就是所谓的美联储看跌期权。

维持金融市场稳定依然是美联储的重要职能之一，在删除了货币政策将保持宽松的措辞后，未来的政策路径将与短期经济数据以及金融市场变化更加相关，这或许意味着美元未来的升势依旧坎坷，黄金有望迎来大利好。

RJO Futures大宗商品资深策略师Phil Streible称，市场现在将注意力转向12月召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，聚焦2019年加息的未来路径。

Streible称，如果美联储采取更温和的立场，应该看到美元迅速回落，这应该会给黄金价格一个反弹的机会。

大宗商品经纪公司SP Angel在报告中表示，预计2019年对黄金来说是个好年头。分析师称，美联储可能会在明年加息1到2次。

与此同时，减税和工资增长可能会引发美国通胀以及关税问题。SP Angel表示，国际金价可以轻松上涨100美元/盎司，最高价为1375美元/盎司，投资者可以逢低吸纳，预期底部约为1208美元/盎司。

澳新银行表示未来国际金价将进一步受到支撑。随着明年股市波动性增加，美联储暂停加息使美元失去动力，而黄金作为重要的投资多元化组合，其价格将受到支撑。此外，英国脱欧和其它政治风险，全球经济增速放缓，新兴市场货币波动性将有助于避险需求，央行黄金购买也将保持韧性。

Saxo Capital驻新加坡全球宏观策略师Kay Van-Petersen周一表示，如果本周的FOMC会议确认美国国债收益率和美联储主席鲍威尔关于美国利率的暗示，那么美元可能会面临“惨烈的”抛售。

外汇资讯网站Dailyfx最新撰文给出现货黄金的操作建议。

Dailyfx表示，黄金的价格运行在1230-1240美元/盎司，重点关注1240美元/盎司阻力，若突破这一水平，国际黄金有机会重回1240-1250美元/盎司甚至1260美元/盎司，否则金价走势将保持调整节奏。

具体操作策略方面，Dailyfx称，倾向稳健者观望，激进者可考虑靠近1240美元/盎司水平轻仓做空一次，止损设在1243美元/盎司，目标看向1225美元/盎司。

金投网黄金行情中心显示，北京时间16:41，今日黄金现货价格报1237.90美元/盎司。

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