美联储可能在12月20日的利率决议上进行加息，但美联储官员已开始发出信号，暗示美联储2019年将略微放缓加息步伐。上周五（12月14日）现货黄金遭受重挫，因美国公布的11月零售销售数据意外强劲，美元大受提振，金价刷新当周低位1232.74美元/盎司。

市场普遍预期美联储12月加息，明年或放缓加息步伐

美国经济增长放缓、贸易争端，温和的通胀以及日益可怕的地缘政治形势，意味着美联储可能会明确表示，计划放缓甚至暂停当前的紧缩周期，而是采取观望态度，直到经济形势变得更加明朗。

自去年10月以来，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）等官员进行公开讲话，暗示在继续或暂停逐步加息之间摇摆不定，金融市场随之也上下震荡。

最近几天，经济学家开始将美联储2019年加息预期次数从4次下调至1-2次。美联储官员在9月份曾预测明年加息3次，但在12月19日的新预测中可能进行修正。

在上月的会议上，美联储负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）成员辩称，他们应该从会后声明中删除“进一步渐进加息”等词，以此表明他们已接近周期结束。这将标志着，美联储过去3年传递的信息发生了重大转变。过去3年，美联储传递的信息一直很稳定，告诉市场预期将逐步调整利率。

但经济学家表示，美联储敏锐地意识到欧洲等地经济增长放缓、英国混乱的脱欧进程、法国政治动荡以及意大利的预算困境。

在美国，就业增长今年依然强劲，但通胀已稳定在美联储2%的目标水平，尽管人们担心强劲的经济可能会推高物价。再加上近期减税和政府支出带来的提振力度减弱，以及美国经济增长将放缓的预期，美联储未来的加息政策可能会显得非常不确定。

实际上，不少美联储官员最近也就加息预期给出最新表态。美联储前副主席费希尔预计，美联储仍将在12月加息，无需过度担忧美国衰退。他还相信，美联储会倾向于对当前美国经济增速展现信心，并对近期下降的通胀率表示关注，仍会选择在12月加息。

美联储前副主席里夫林（Alice Rivlin）在接受采访时表示：“美国经济并不像几个月前看上去那么强劲，但我们并不十分确定。我认为美联储想说的是，他们行动会非常小心，会按照自己的想法行事。”

不断变化的加息预期使美联储能够暂停加息行动，而不必突然采取行动扰乱金融市场。

截至12月14日，期货市场认为，美联储本周加息的可能性依然高达81.8%，但远低于今年其它会议之前给出的预测概率。

明尼阿波利斯联储主席斯特恩（Gary Stern）表示：“我认为美联储并没有试图控制加息概率。美联储的使命不是保护股市投资者，而是实现可持续性的就业最大化，同时抑制通胀。

然而，美股的惊人波动可能令美联储官员感到担忧，因为股市的彻底崩盘可能削弱消费者和企业信心，导致家庭和企业削减支出，而这对GDP增长从来就没有好处。”

美联储加息态度至关重要 放鸽信号或推升金价

10月初，在美联储主席鲍威尔表示，基准利率“远低于”中性利率后，美国股市从创纪录高位大幅下挫，表明美联储将继续稳步加息。但就在几天后，鲍威尔就改变了论调，表示关键政策利率实际上“略低于”中性水平，暗示利率不必升得太高，这导致美股在11月28日出现反弹。

美联储前副主席科恩（Donald Kohn）表示：“我认为，美联储将密切关注推动市场的因素，不是因为市场本身对他们很重要，而是因为市场是货币政策传达给经济其它领域的方式。”还有其他迹象显示，美联储暂停加息的可能性越来越大。

在股市再次暴跌之际，《华尔街日报》 12月7日报道称，美联储正在考虑是否“发出新的观望信号”，这一消息帮助安抚了紧张不安的投资者。

包括达拉斯联储主席卡普兰（Robert Kaplan）在内的其他美联储官员也表达了谨慎态度。卡普兰表示，美联储在加息方面应该“非常有耐心”。

Grant Thornton的经济学家斯旺克（Diane Swonk）表示，美联储将呼吁更灵活的加息路径。她在一份分析报告中写道：“我们已将美联储2019年加息次数的预测下调至2次。但与其他经济学家一样，她也注意到，美联储的决定将取决于经济数据。

12月14日，外媒调查显示，分析师将未来两年美国经济衰退的可能性从先前的35%上调至40%。他们现在预计，美联储将把明年预期的3次加息下调至2次甚至更少，美联储需要“进一步渐进加息”，以保持经济正常运行，控制通胀。

耶鲁大学经济学教授、美联储货币事务部门前负责人William English表示，金融市场显然认为，形势看起来不那么强劲了，欧洲看上去疲软了，英国脱欧看起来风险更大，他们正在考虑这个问题

丹斯克银行称，美联储12月料将如期加息，但会移除更多前瞻指引来保持灵活性。

丹斯克分析师表示：“我们预期美联储12月将如期加息25个基点，将帮助美国利率升至2.25-2.50%，这是预期的中性区间底部。”

分析师相信美联储整体基调依然是保持渐进式加息，但未来指引将会被删除的更多，因为只有这样才能保持更大的灵活性。因此，如果美联储在声明中删除“预期将进一步渐进式加息至目标区间”论述，市场也不应该感到意外。

丹斯克分析师补充道，整体而言，预期美联储明年还将加息3次，2020和2021年的加息次数预期可能会在点阵图上得到下调，不过长期利率水平应该维持在3.00%不变。

还有机构就美联储对美元和金价的影响给出预测。

摩根大通资产管理公司预计，美元下跌的一个主要推动因素可能是美国经济下滑，尤其是在下半年，其他人预计美联储将放缓加息步伐，这对美元不利。

此外，市场波动加剧和海外的资本需求也将刺激美国资金外流。摩根大通表示，不管是什么原因，时下热门的观点是认为美元前景趋于暗淡。

RJO Futures大宗商品资深策略师Phil Streible称，市场现在将注意力转向12月召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，聚焦2019年加息的未来路径。

Streible称，如果美联储采取更温和的立场，应该看到美元迅速回落，这应该会给黄金价格一个反弹的机会。

大宗商品经纪公司SP Angel在报告中表示，预计2019年对黄金来说是个好年头。分析师称，美联储可能会在明年加息1到2次。

与此同时，减税和工资增长可能会引发美国通胀以及关税问题。SP Angel表示，金价可以轻松上涨100美元/盎司，最高价为1375美元/盎司，投资者可以逢低吸纳，预期底部约为1208美元/盎司。

技术面分析

现货黄金上周五个交易日以四阴一阳报收，周线则录得一根小阴线，金价走势未能延续上一周的强势上涨收大阳的行情，涨势有一定的放缓。日线上来看，虽说行情呈现震荡下行形态，但是上周五美盘黄金下跌触及中轨支撑后快速反弹收回日内大部分跌幅，证明该中轨1230一线支撑表现强劲，日线呈现下探回升小阴形态。金价走势维持1196一线上涨形态运行，短线表现一定回调需求但是大趋势还是看好金价的上涨；4小时图上，现货金于1230一线支撑止跌反弹，黄金重回布林下轨上方，附图指标KDJ拐头向上交金叉运行，短线呈现一定上行势能。

综合来看，虽然上周五晚间公布的美国”恐怖数据“整理利好美元，黄金受打压短线回落，但是下方日线中轨支撑强劲，金价下探回升。本周金价走势最需要关注的就是美联储本周四的议息了，目前市场普遍看好本次美联储将会加息，但是关键问题不是这个，而是本次美联储即将放出的关于2019年的政策前景，预计明年加息次数开始减少概率正在不断增加，金价的上行阻力将有所消除，大趋势看好黄金的价格上涨，上方看好向今年7月以来高点1265一线迈进。那么对于短期来看，在美联储公布议息之前市场都讲维持谨慎态度，今日重点关注1243-1245一线阻力，下方关注1232-1233一线支撑。

金投网黄金行情中心显示，北京时间15:53，今日黄金现货价格报1238.60美元/盎司。

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