在美联储“风向”由鹰转鸽后，黄金多头最大的威胁有望消除。同时，本周美国股市的下跌也为黄金价格走势“助力”。然而，油价的崩跌成为金价走势继续上扬的“拖累”，多项风险事件的有望缓和也给黄金的避险天堂身份“蒙尘”。国际现货黄金本周报收1222.44美元/盎司，小幅收涨，累计上扬1.14美元，涨幅0.09%。

当周要闻盘点：

最大威胁可能消退 黄金多头终见曙光？ 股市也来“助阵”

对于黄金多头来说，近期最大的好消息当属美联储“风向”的转变。今年以来虽然贸易紧张关系及其他地缘政治风险云集，全球股市也屡次“下修”，作为避险天堂的黄金由此所受到的提振却都是“昙花一现”。究其原因，主要在于黄金的上扬受制于美联储加息周期的持续进行。在美联储加息的环境中，一方面，利率的上升令黄金作为无固定收益的大宗商品吸引力相较债券减弱；另一方面，美元随着利率的上扬对以美元计价的黄金不利。

而最近的消息显示，美联储可能提早结束本轮加息周期。周三(11月21日)国际市场新闻社(MNI)援引匿名美联储资深人士的话报道称，美联储(FED)开始考虑至少暂停对货币政策的逐步紧缩，并可能最早在明年春季停止升息周期。

官方的消息来看，据统计，自上周迄今，至少有5位美联储官员发表鸽意讲话，其中，美联储主席鲍威尔讲话“鹰”味不足；亚特兰大联储主席博斯蒂克、明尼阿波利斯联储主席卡什卡里、以及纽约联储主席威廉姆斯的讲话基调均偏鸽派，导致美元多头受打击，略微削弱美联储加息预期对金价走势的压制。

回顾此前报道，上周四，鲍威尔在一份声明中表示，“随着劳动力市场条件接近最大就业率，通胀接近2％目标，现在是评估我们如何制定、实施和沟通货币政策的好时机。”

美联储官员表示，2019年美联储将对如何采取政策、如何与公众沟通进行审议；将审查用于制定货币政策的“策略、工具和沟通做法”。

亚特兰大博斯蒂克也表示，政策错误可能导致经济过热或引发经济衰退，美联储应谨慎实施进一步加息；美联储距离中性政策并不是太遥远，中性就是我们想要的水平；我们可能还没有到这个水平，但我倾向于认为在我们继续行动时采取一种试探性的方法是合适的。

纽约联储威廉姆斯周一指出：“我们很可能会提高利率，前提是在强劲的经济背景下。美联储没有预设政策路径。若有必要(为保持经济强劲、通胀处于低位), 美联储将调整利率路径，可能会稍微加息。”

市场由此对2019年美联储的加息路径无法再像之前那么笃定。黄金多头也终于得见美联储加息这一“达摩克利斯之剑”撤去的曙光。

这一形势同时还佐以美国股市的再遭“血洗”。道琼斯工业股票平均价格指数和标准普尔500指数周二(11月20日)大幅下跌，年内均转而进入消极区域。

此前曾带领美国股市不断飙升的科技股也集体遭遇滑铁卢。周二下跌的前一天，Facebook、亚马逊(Amazon)、苹果(Apple)、Netflix和谷歌母公司Alphabet等人气颇高的交易平台都在熊市中收盘，较52周高点下跌逾20%。

苹果报告全面削减最近三种iPhone型号的产量，因需求少于预期。这引起投资者的担忧，导致科技股全面下跌。自今年早些时候创下历史新高以来，苹果股价已经下跌了25%以上。据《华尔街日报》报道，由于销量不佳，苹果公司计划下调iPhone XR在日本的售价。芯片制造商英伟达成为今日行业内受到打击最大的股票之一，由于对苹果的供应危机，其股价下跌了超过50%。Forex.com分析师Fawad Razaqzada表示：“鉴于目前的事实，全球股指前景堪忧，我们很可能会见证进一步的大跌，尤其是美国市场在近年来超量发展之后。”

股市的下跌显示投资者正将资金转向更为安全的资产，黄金就是其中之一。

奈何遭遇“猪队友” 原油大跌牵累金价 风险或将化解？

然而，除了上述的利多因素，现货黄金本周也遭遇了同为大宗商品的“队友”——原油崩跌的拖累，这令金价本周仅以微弱的优势收涨。

美国WTI原油1月期货周五(11月23日)下跌3.43美元，或6.37%，报50.42美元/桶，本周暴跌11.1%，本月势创2008年10月来最大单月跌幅，目前已经超过23%。布伦特原油1月期货周五收跌3.8美元，或6.07%，报58.80美元/桶，本周重挫11.31%。

本周二，油价“闪绷”，美国原油一小时内跌破56、55和54三道大关，一度暴跌近8%，这是油价一年来首次跌破53美元/桶价位。布油跌破65和64两道关口。

特朗普周三发表推文称：“石油价格持续走低，这太棒了！这相当于给美国和全世界减税。好好享受！54美元，曾高达82美元。谢谢你沙特阿拉伯，但请再降低些！”

周五，石油价格再度下跌8%，创下一年新低，令黄金的价格受到抑制。美国WTI原油短线下挫至50.33美元/桶，日内跌幅达8%，布伦特原油日内跌幅约达6%，至58.41美元/桶。

油价下跌再次主导大宗商品市场，给黄金等避险资产蒙上了阴影。分析人士指出，由于石油是许多指数的重要组成部分，比如随着油价的下跌，彭博大宗商品指数跌至2017年7月以来新低，金价也难以抵挡这种走软的趋势。

德国商业银行大宗商品研究主管Eugen Weinberg表示，油价不仅压低了整个大宗商品市场的投资者情绪，而且此举对黄金也是不利的，因为低油价将影响通胀预期，通胀的降低则会使得对黄金的对冲需求降低。

另一方面，几项最受关注的风险事件也有望得到解决。这可能令黄金的避险功能黯然失色。

然而，英国脱欧协议仍存在直布罗陀和渔业等悬而未决的问题，英国议会能否通过也难以预料；意大利预算问题总体上来看仍剑拔弩张；中美贸易关系的解决也不会一蹴而就。尽管如此，这些风险事件或将化解的可能仍降低了黄金的避险天堂需求。

Kitco 周五(11月23日)发布的每周黄金调查显示，华尔街专业人士及散户在对下周的黄金价格方向判断上，过半数受访者继续看多。在针对华尔街专业人士的调查中，有16人参与了调查，有8人或50%认为下周黄金将会上涨，有3人或19%认为下周黄金将会下跌，5人或31%认为盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。在针对普通投资者的调查中，有524人参与了调查，有310人，或59%认为下周黄金将上涨，有122人即23%认为下周黄金将会下跌，92人或18%认为黄金将会盘整。

德国商业银行商品研究主管Eugen Weinberg表示“鉴于金融市场已知的风险，我认为黄金价格应该高得多。在这种环境下，很多交易员仍在反向押注黄金，这令人惊讶。”

RJO期货高级商品经纪人Bob Haberkorn从一周前的看跌转为看涨。他引用了对股市持续波动的预期，并指出金融市场开始缩减美联储预期加息的数量。

Price Futures Group的高级市场分析师Phil Flynn也认为，美联储可能没有像之前想象的那样具有激进的想法，黄金上涨。

Flynn说：“市场波动降低了激进加息的可能性。这将压制美元并在下周提振黄金。”

Adrian Day 资产管理公司董事长兼首席执行官Adrian Day也表示金价将上涨更高。

他表示“风险都在上行，欧盟的混乱和白宫与即将到来与民主党之间的未来斗争;美国缺乏有利的立法将损害美元并帮助黄金。”

LaSalle期货集团高级市场策略师Charlie Nedoss表示，“黄金图表看起来很友好”。在其他因素中，他指出现货金将测试的并保持在20日移动平均线上。“美元有所上涨，但我认为美元难以创出新高，”Nedoss说。

与此同时，凤凰期货和期权有限责任公司总裁 Kevin Grady预则计未来一周黄金价格将走软，因为市场无法产生额外的上涨动力，但他补充称，由于市场持续存在不确定因素，黄金的价格也会持续上涨。受到英国脱欧及最近的央行需求的推动。

Grady说：“在我看来，市场已达到一些我们无法突破的水平。”他后来补充道，“我认为市场正在失去动力。”

SIA 财富管理首席市场策略师Colin Cieszynski也认为金价将走软。

Cieszynski说“下周我对黄金看空。它已经开始在技术上回撤，我认为现货黄金价格可能会重新测试当前1200美元到1240美元范围的底部。我怀疑美国和中国将会出台一些关于贸易的公报，这些公报可以让他们挽回一些面子，这可以缓解紧张局势并进一步提振美元。”

盛宝银行(Saxo Bank)商品战略主管Ole Hansen目前处于中立状态。他表示，虽然全球不确定性仍然存在，但黄金的表现应优于其他资产，但短期内价格可能不会出现上涨。

Hansen说“黄金将在下周找到一些买盘，但当整个大宗商品综合板块和石油继续受到巨大的抛售压力时，金价将难以上涨。”

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