周三（10月24日）亚市盘中，现货黄金震荡交投于1233美元水平附近，金价走势短线受到支撑之后再度反弹。黄金价格的涨势主要受避险买盘所支撑。金价整体走势较为强劲，尽管美元指数走势较为强劲，但是随着全球地缘政治危机以及政治危机等升温，金价走势受到较强的支撑。

欧元区动荡：欧盟“史无前例”驳回意大利预算案

10月23日，欧盟与意大利的“预算战”升级。欧盟“史无前例”驳回意大利2019年预算案，限令意大利在三周内作出修改。欧盟委员会当日发布公告宣布这一决定。10月15日，今年6月上台的意大利现政府正式向欧盟提交2019年预算案，当中一反意大利前政府的承诺，决定将财政赤字占GDP比例提高至2.4%。对此欧盟委员会在公告中称，今年7月欧盟理事会通过的政策意见要求意大利进一步降低财政赤字占GDP比例，但意大利2019年预算案却“不降反升”，“蓄意严重背离”欧盟财政政策。

公告又指意大利负债累累，2017年债务占GDP比例达131.2%，相当于每人负债3.7万欧元，当年利息支出约655亿欧元，相当于GDP的3.8%，几乎与意大利教育支出持平；这一债务规模不仅在欧元区位居第二，在全球也极为可观。对于意大利债务前景，公告批评意大利2019年预算案仅依赖对经济增长的乐观预期削减债务，“蕴含巨大负面风险”，进而意味着意大利债务负债率可能无法逐步降至欧盟60%（占GDP比例）的“警戒线”。

在欧盟历史上，这是首度驳回成员国提交的预算案。根据规定，意大利需尽快作出修改，在三周内向欧盟提交新一版预算案。

但迄今意大利毫无退让之意。意大利总理孔特23日对媒体表示，政府现无“B计划”；副总理兼经济发展与劳工部长迪马约在其推特账户称，意大利不会“让步”，因为这是第一份“在罗马而不是在布鲁塞尔编制的预算案”。上台四个多月，意大利现政府与欧盟屡发争执。今年8月，由于不满欧盟难民政策，意大利不仅拒绝地中海被救难民上岸，还声言将杯葛欧盟地中海行动，要求其它欧盟成员国共担责任，从意大利分流难民。

意大利预算案对于黄金价格走势有何影响？

分析指出：意大利2019年预算草案把赤字目标设为相当于国内生产总值（GDP）的2.4%，远高于前任政府的承诺，可能导致该国的巨额公共债务继续上升，违反欧盟财政规则。评级机构穆迪上周五将意大利信用评级从Baa2下调至Baa3，这意味着意大利本币和外币债券的评级目前只比垃圾级高一级。穆迪认为，未来几年财政赤字上升预示意大利公共债务不会开始趋于下降，而是仍将接近GDP的130%的当前水平，这将令该国极易受到未来负面冲击的影响。本周五，另一大评级公司标普将更新对意大利的评估。

而意大利银行是政府债券最大的持有人（持有约28%的意公共债务），随着债券收益率上涨、价格下跌，银行资本缩水。整体来看，意大利银行股跌到了2017年初以来的低点。

欧盟委员会周二否决了意大利2019年预算草案，称其公然违反了欧盟有关公共支出的规定，并要求罗马方面在三周内提交一份新的预算草案，否则将面临纪律处分。

受相关消息影响，意大利国债收益率飙升，累及该国银行业。

分析师Arkadiusz Sieroń认为，当前意大利的动荡局面清楚地表明全球金融危机及由此导致的欧元区银行业危机尚未结束。欧洲银行、尤其是意大利银行依然脆弱。意大利经济的下行风险正在积聚，若该国债券收益率依然高企，可能会令银行业危机重燃。这或有益于黄金，特别是在当前金市情绪乐观的情况下。不过，按照目前的形式，短期上意味欧盟和意大利“预算之争”一时恐难以收场，这也折射出欧洲经济一体化所面临的深层矛盾，有望继续给金价提供避险支撑、但是欧洲的问题一定程度上也会拖累欧元、支撑美元，这将在一定程度上限制潜在的避险需求推升金价的空间。

技术面上看：

从12月黄金期货价格（GCZ8）走势可以看出，该指标在前段时间一直处于低位盘整状态，其后转而上行。这一局面的改变使看涨黄金的投资者立即获得技术优势，并引发空头回补。然而，12月黄金期货价格（GCZ8）仍处于100日均线下方，因此其虽受到空头回补影响但仍然承压。

此外，黄金价格近期反弹的另一原因在于美国股市10月暴跌以及中国经济和新兴市场疲软的加剧。然而，这种反向相关性在周一受到威胁，当时中国上证综合指数上涨4%，创下近三年来的最佳表现。尽管中国股市仍稳守熊市区域，但未来几天中国和新兴市场股市的任何上升行为都可能暂时削弱金价短期的技术优势地位。

金价后市还看美元脸色！

值得注意的是，黄金未来上涨最重要的因素之一是安全投标，即黄金的避险需求。尽管本月早些时候美元指数的回落是金价近期反弹的催化剂，但全球主要股市的走软也为黄金多头提供了重新控制短期趋势所需的动力。如果没有避险需求来吸引投资者的注意力，黄金的走势充其量不过是一种短暂趋势。

而且，在现货黄金近期走强的表面之下，仍有一股暗流在涌动，美元已经从早些时候的弱势逐步赶上，这几日其走势的不断上涨威胁着金价。分析师Clif Droke认为，未来几周，金价可能仍将保持区间波动，直到美元指数（DXY）跌破50日均线。

在黄金ETF方面，iShares Gold Trust （IAU） 最近确认了技术突破，收于关键的11.60美元上方，并回升至15日均线上方。这让投资者重新看到了IAU的短期买入信号。不过，IAU和金价最有可能的结果是近期会处于横向交易区间。全球股市持续走弱，为黄金提供了安全投资。但要使金价进一步走强，还要看美元。因此，在美元指数大幅走软之前，投资者不应预期金价会大幅上涨。

金投网黄金行情中心显示，北京时间15:05，今日黄金现货价格报1232.66美元/盎司。

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