一些分析师表示，美国国债收益率将进一步上升，金价承压而继续下挫。就目前来看，美联储为防止经济过热而采取的措施或会压制任何黄金价格走势的反弹动向。今年9月，美联储加息0.25%至2%-2.25%目标区间，而且市场预期12月将再次加息。

高低点

COMEX黄金期货价格与4月高点1369.40美元相比下跌约12%。8月中旬，金价跌至2017年以来最低点1167美元。

与此同时，美国基准利率继续走高，10年期美国国债收益率在10月初触及3.24%，为7年半高点。因此，一些分析师认为，黄金市场将由于加息和实际收益率上升的前景，削弱了黄金对投资者的吸引力。

Topdown Charts Limited研究主管卡勒姆•托马斯表示：现货黄金的走势极大程度上是由实际收益率决定。因此，实际收益率上升和美联储收紧货币政策的趋势，可能会在至少6-18个月内继续对金价构成不利因素。我们认为，现货金至少跌至1000美元，甚至可能更低。

高通胀刺激黄金多头

黄金作为一种避险资产，被许多人认为是最终的”价值储存“。圣路易斯联储经济学家戴维•安多法托表示，由于黄金不会产生任何收入，因此从历史上看，若高通胀导致名义利率高，那么实际利率就会很低，那么这将是购买黄金的机会；另一方面，若实际利率很高，那么持有黄金的成本同样也很高。

此外，美联储的收紧货币政策往往会令美元走强，这也可能打压金价。”在其他条件相同的情况下，较高的利率会降低黄金对投资者的吸引力。“

黄金探底？

在观察黄金与利率两者表现中，Thomas表示金价与美国5年期实际利率之间存在巨大的看空背离。随着金价下跌及利率上升，两者差距达到2017年末以来的最高水平。

从长期看，随着实际利率的进一步上升，黄金的价格将因此继续下跌。一些分析师表示，由于金价下跌引发各国央行加大黄金购买力度，黄金市场可能接近底部，至少短期而言是这样。世界黄金协会数据显示全球各国央行在2018年前6个月净储备黄金193.3吨，较2017年同期增长8%。

此外，新兴市场近期动荡若蔓延至其他国家，这将可能导致美元进一步走强，金价将继续下跌。

但是，经济周期和美联储的紧缩周期最终都会走到尽头。在未来的某个时候，若美联储过度加息导致被迫逆转并实施宽松政策，黄金价格走势可能将极度看涨。

金投网黄金行情中心显示，北京时间15:57，今日黄金现货价格报1225.87美元/盎司。

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