上周前四天伦敦银稳步走高，至周五创下自2008年3月18日以来的高点20.99美元后，有所回落，周五报收于20.75美元，比上一周上涨0.87美元。白银在今年8月底启动单边上涨行情后，终于一鼓作气频频走高，打开了新的上涨空间，随着各主要经济体量化宽松货币政策的重启及实物需求旺季的来临，预计白银在今年第四季度仍有冲高潜力。

　　回顾上周，白银频频走高的原因主要有三个：一是上周二高盛集团的电话会议上传出美联储或将再度推出购买资产的量化宽松举措；二是上周四公布约有七分之一的美国人仍处于贫困线以下；三是上周五传出爱尔兰由于债务负担沉重已经接近向IMF和EU求助的境地。

　　由此来看，欧洲和美国的经济状况仍是引导银价的主要因素，虽然IMF发言人表示，爱尔兰政府目前已果断采取措施应对银行危机，目前无需向其提供救助，爱尔兰财长也表示上述传言没有事实依据，尽管该传言被澄清，但欧元区债务问题的形势演变仍然影响着投资者的心态。

　　再回到美国，其实单从近期公布的数据来看，美国的数据并不是很差。美国商务部公布数据显示，美国7月份批发库存月率上升1.3%，好于预期的上升0.4%；7月份批发销售月率上升0.6%，也好于预期的上升0.3%；美国8月工业产出月率上升0.2%，符合预期；上周四，美国劳工部公布数据显示，9月11日当周初请失业金人数减少3000人，至45万人，好于预期的46万，而且初请失业金人数触及2个月以来最低水平，这表明美国劳动力市场正有所好转。

　　在上述数据中，初请失业金人数历来是每周比较重要的一个数据，其跟市场预期的差距往往会引致白银市场的上下波动，以往这个数据若好于预期，一般会令白银有所调整。在上周白银大幅上涨之前一周的9月9日白银下跌了近1%，为本轮单边上涨以来最大单日跌幅，其原因就是当日公布的初请失业金人数好于预期。

　　然而，上周四白银再度拉涨，但其实当晚美国公布的初请失业金人数好于预期，但为何白银却以上涨来回应？同因不同果，原因何在？

　　原来，当晚美国人口普查局公布了一份名为《美国收入、贫困和医疗保险》的报告，报告指出，2009年美国的贫困人口达到4360万，为1960年来的最高纪录；同时，美国贫困率升至14.3%，即约有七分之一的美国人处于贫困线以下，为1994年以来的最高水平。虽然公布的是2009年的统计数据，但这凸显了此次经济衰退对美国家庭收入带来的损害，同时也增加了美国民众对奥巴马政府经济政策的质疑。鉴于此，美联储可能在本周二议息会议上宣布进一步实施量化宽松政策，这种潜在因素将推动银价继续上扬。

　　总体来看，上周伦敦银加速上涨，离21美元的心理关口只有一步之遥，就短期来看，可能会存在一定的回调需求，但从历史走势来看，从2002年至2009年这八年的第四季度，除了04年和08年之外，白银都是上涨的。本周二将召开美联储议息会议，市场预期美联储仍将维持利率在极低水平，这对银价是一个中长期利好，再加上中国马上要面临中秋和国庆假日，实物需求的提振也令银价易涨难跌，展望接下来的走势，我们认为白银仍有再度冲高站上21美元上方的可能，建议回调做多或适度追涨。

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