根据凯投宏观，当前美国和中国之间的贸易紧张局势，将对当前黄金市场的低迷状况造成积极影响，从而推高金价和黄金的避险吸引力。

“我们预计，保护主义加剧的前景对金价将是利好消息，”凯透宏观大宗商品经济学家Simona Gambarini在周二（6月19日）发布的一份金属观察报告中表示。

Gambarini解释道，全面爆发贸易战的影响将迫使投资者撤出风险资产，进入避风港，导致股票遭到抛售，而对黄金的兴趣将增加。

此外，她还指出，如果美国要与其他国家进行贸易战，通胀预期可能会上升。Gambarini写道：“因此，对黄金等通胀对冲的需求可能会增加。”

但是，贸易言论对黄金价格的影响将最终取决于美元在短期内的表现。

她说道：“在爆发全面贸易战的情况下，我们可以预期，除了避险货币以外，美元兑多数新兴市惩发达市初币将继续取得进展。美元走强可能会成为金价的逆风因素，至少在一定程度上抵消了对避险资产和通胀对冲的需求上升的积极影响。”

考虑到美元的强势，金价的上涨空间看似有限：“我们认为黄金价格将在2018年底收于1,300美元附近，略高于目前的1,274美元，”报告补充道。

凯投宏观指出，金价上周大幅下跌，这可能是由于美元走高引发的延迟反应，以及油价下跌导致的通胀预期不匹配。

Gambarini表示：“上周五，美国和中国之间的紧张关系升级，黄金的价格在更大范围的大宗商品抛售中被套牢。一些评论人士将黄金价格的下跌归因于油价的暴跌。黄金通常被认为是一种通胀对冲，而油价下跌将不可避免地导致通胀下降。”

但凯投宏观不同意这种看法，因为与去年相比，油价仍上涨了51%，这表明通胀压力正在积聚。在金价走势方面，美元总是扮演着重要角色，但在过去的几个月里，美元的作用尤为明显。凯投宏观指出，如果美元效应被剔除，金价将会高得多。

周二（6月19日），美国股市随着全球股市下跌而走低，因美国和中国在贸易战争再次升级。美国国会也采取行动，恢复对中国中兴美国零部件采购的禁令。中国警告称，它将采劝定性和定量”的措施。这一消息打击了中国相关指数，香港恒生指数暴跌2.7%，上证综指崩跌近4%，盘中击破2900点关口，创近两年新低，创逾四个月最大单日跌幅，创业板更是狂泻近6%。

HotForex市场分析师Andria Pichidi撰文指出，与此同时，由于目前美元上涨，黄金期货价格跌至2018年低点。黄金迄今已跌至1,270.30美元支撑，低于1,286.50美元的隔夜高点。在此之前，美元指数上涨至11个月高点95.00。

此外，大宗商品价格普遍疲软也帮助推低了黄金价格。考虑到美中贸易争端升温这一全球避险背景，黄金走势与其避险地位有点反直觉。黄金下一实际支撑位于11月低点1,260.00美元水平，而更大支撑位则位于12月低点和200周均线的汇合点1,236.00美元。上行方向，下一阻力位于今日高位1,284.00美元。

技术状况显示，尽管最新的小时图看涨，RSI位于超卖区域的边缘，MACD振荡指标在信号线上方增加了下行空间，但现货黄金价格仍面临进一步下行动能。

金投网黄金行情中心显示，北京时间09:11，今日黄金现货价格报1274.80美元/盎司。

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