荷兰银行（ABN Amro）表示，今年中美贸易争端不会升级为一场贸易战，黄金将因此受到影响。此外，美元反弹也将令金价承压。从技术面来看，未来数周金价恐跌破1300美元/盎司的关键水平。

荷兰银行高级贵金属和钻石分析师Georgette Boele在周一发布的一份报告中写道，2018年黄金的关键驱动因素是美元，随着贸易紧张局势的缓和，预计美元将在未来几个月反弹。

Boele说道：“今年余下的时间里，我们预计中美之间的贸易紧张不会升级为贸易战。如果贸易紧张局势缓解，而且美联储继续如我们预期般加息，美元可能会温和反弹。”

根据荷兰银行，今年美元与黄金之间的关系令一些交易员感到意外。

Boele解释称：“目前，美元在强劲的股市环境中有走弱的趋势。反之亦然，当股市疲软、贸易紧张加剧、风险规避浪潮加剧时，美元就会受益。美元和黄金价格有很强的负相关关系。因此，黄金一直表现为一种风险资产。”

报告认为，黄金可能比其他贵金属更容易感受到贸易紧张局势变化的影响。Boele指出，随着金价承压，白银、铂金和钯金的疲弱程度可能会小于黄金。

荷兰银行警告称，随着贸易威胁消散，投资者对每一种贵金属的仓位情况将有所不同。

Boele指出，黄金、铂金和钯金的净多头头寸可能面临进一步挤压，与此同时，投资者在白银方面持有净空头头寸。所有贵金属价格低于200日均线。这意味着总体倾向是看空。这些动态将对各种贵金属产生不同的影响。

从技术角度来看，荷兰银行预计未来几周金价将跌破1300美元/盎司的关键水平。

Boele说道：“如果投机性多头仓位受到挤压，金价甚至可能会短暂跌至1,250美元/盎司下方，并朝1,200美元/盎司的方向下跌。”

他说道：“我们对6月底金价的预估为1,275美元/盎司，而对9月底和12月底的金价预估仍为1,250美元/盎司。”

贸易战担忧刺激贵金属波动性激增，黄金期货的60天历史波动率升至大约一年来的最高水平。

特朗普政府的政策（包括最近宣布的加征进口关税的决定）引发对中美之间可能爆发贸易战、令全球经济增长脱轨的担忧。黄金期货今年迄今上涨逾2%。

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