4月2日-6日当周，美国对华两度发起贸易攻势，中国则强硬回应，但市场对贸易风波的“耐受度”似逐渐增强，避险情绪在周初骤然高涨之后快速回落，虽然中国随后强硬回应美国考虑二度对华加征关税，令避险情绪有所回升，但黄金能否延续涨势仍取决于中美贸易争端会否实质性恶化；本周非农表现不佳，但因天气原因等三大因素，料对金价支撑有限。

本周黄金价格基本追随避险情绪，呈现冲高跳水后反弹的格局，本周收盘勉强上涨0.53%，报1331.96美元/盎司；非农数据不佳虽然一度提振金价，但影响较为温和。

贸易战风波一波未平一波又起，市场避险情绪飘忽不定

第一回合：特朗普起手式

北京时间4月3日，美国公布对华301调查征税建议，并公开征求意见。征税产品建议清单将涉及中国约500亿美元出口，建议税率为25%，涵盖约1300个税号的产品。在征税清单中，主要涵盖了钢铁产品、铝产品、医用药品、化合物、橡胶制品等。中国制造2025成为矛头。这一违背国际贸易规则的做法遭到中方强烈反对。

第一回合：中国斗转星移

北京时间4月4日，经国务院批准，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。

中国商务部副部长王受文表示：“刚刚公布的对美500亿关税清单是被迫采取的，是克制的。”

两国欲罢手和谈？

特朗普随后回应称，我们并不是在与中国进行贸易战，战争在多年前就被那些愚蠢无能的代表美国的政客输掉了。现在我们的贸易赤字是每年5000亿美元，另加知识产权盗窃还损失了3000亿美元。我们不能让这样的情况延续

不久后，美国国务院紧急召见中国驻美大使，也更令投资者相信贸易争端有通过双赢结局化解的可能。

瑞穗分析师就称，从美国财政部决定将针对中国商品的关税清单的讨论期从最初的30天延长至60天。

假象！特朗普第二回合出手！

然而，就在人们认为贸易风波将逐渐通过谈判缓和的时候，特朗普再度采取强硬举措，令市场大跌眼镜。

美国总统特朗普在当地时间周四（4月5日）表示，已下令美国贸易代表考虑对中国进口商品加征更多关税，涉及金额1000亿美元。

特朗普在白宫发布的声明中表示：“鉴于中国不公正的报复行为，我已指示美国贸易代表根据301条款考虑涉及金额1000亿美元的额外关税是否合适，若如此，则确定应加征关税的产品清单。”

第二回合：中国乾坤大挪移，以牙还牙

中国商务部召开新闻发布会称，如果美国公布1000亿美元的清单，中国将立刻反击; 中国做好了准备，不会犹豫做出反击; 中国有非常详细的反制措施; 中国不排除任何选项。

中国外交部发言人陆慷表示，我们已经做好了应对美方进一步采取升级行动的准备，并已经拟定十分具体的反制措施。我们说过，中方不会挑事，但也不会任人挑事，定会坚决应对，中国人办事历来说到做到。

市场神经日渐麻木？避险情绪形影飘忽

然而，即便中美贸易风波愈演愈烈，市场对此的反应却似乎日渐麻木，避险情绪在周初骤然高涨之后快速回落，虽然中国随后强硬回应美国考虑二度对华加征关税，令避险情绪有所回升，但能否再掀高潮仍有待观察。

不少市场观察者任性地持有乐观立场，他们认为，贸易战最终不会付诸行动，最终仍将以谈判解决纠纷。

美国商务部长罗斯表示，中美最终的结果可能是就贸易进行谈判。他对中国的回应并不意外，但对华尔街对于贸易争端的反应感到惊讶。

有“恐慌指数”之称的VIX指数的走势也反映出了市场情绪的这种变化，本周VIX指数呈现冲高跳水后再度反弹的格局。

鉴于目前市场对贸易战风波的“耐受度”已经逐渐增强，若下周中美贸易危机没有实质性地进一步加剧，避险情绪恐难维持在高位，黄金料面临回调风险；相反，若中美真的展开第二轮“互相伤害”，贸易局势进一步恶化，黄金仍有望再度上行。

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