周一（3月19日）亚市盘中，现货黄金持续下挫，最低触及至1307.65美元/盎司。上周五（3月16日），由于美元走强，打压金价最低下探1309.40美元/盎司，创下三周来最大单周跌幅。

本周市场即将进入所谓的“超级周”，除了一系列经济数据外，包括英国、澳洲在内的多家央行也将公布利率决议，而其中最为瞩目的自然是美联储。投资者料密切关注美联储最新的“点阵图”，如果利率预期被上调，可能不利金价。

值得注意的是，近几年金价通常在美国加息前下跌，在加息后上升，机构认为这次会议可能为投资者提供廉价抄底黄金的机会。

美联储决议前 黄金或将承压

美元的上涨受到债券收益率差的扩宽利好支持。2年期收益率升至2.999%，创2008年9月来的最高位。很明显，传统外汇市场的关联已经被重新建立。

进一步来看，美元融资成本正以更快的速度上升。3个月期美元伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）和3个月期隔夜指数掉期利率（OIS）之间的利差远高于50个基点，这是自2012年1月以来的最高水平。在2017年底，利差为27.83个基点。

利率市场的走势表明，投资者正在严肃思考美联储加快收紧的可能性。因此，黄金在下周三的美联储决议前可能会承压，甚至可能跌破1300关口。

市场聚焦美联储措辞

3月会议上美联储将升息25个基点的预期已经被定价，今年一共升息3次也不再是个新的消息。尽管如此，投资者将密切关注美联储声明的措辞，从中了解在鲍威尔领导下，美联储是否认为当前经济状况保证美联储更快升息以及他们对贸易战的观点。

美联储决议的三种可能情形

情形一

正如此前提到的，投资者正在为鹰派论调做准备。因此，预期的门槛已经上调。如果美联储令人失望，那么美元几乎肯定会大跌，随即推动黄金走高。

这种情形可能会成为逢低买入者的理想情况，金价可能在随后几天重返1350美元水平。

情形二

另一方面，如果如预期一致，美联储上调点阵图至今年升息4次，那么黄金将可能遭受温和下跌。此外，“买入事实”交易可能令收益率迅速反弹。

在这种情况下，黄金可能会找到买方，但预期50日均线阻力位料将被守住。

情形三

这种情形可能对黄金多头造成最大伤害。美联储可能会对全球贸易战下的通胀影响表示担忧，在这种情况下，市场很可能会定价今年升息5次。

在这种情况下，金价可能会跌至100周均线1272美元。

后市展望

摩根士丹利（Morgan Stanley）经济学家Ellen Zentner在报告称，考虑到需要将预测加息次数由三次调高的决策者数量，FOMC在本次会议上要实现2018年加息四次的点阵图预期中值会面临“较高障碍”。

“通胀已经足够高，美联储不会采取鸽派政策。现在的问题是，它们将变得多么强硬，”新加坡航空财富管理公司首席市场策略师Colin Cieszynski说道，“我认为美联储将在下周上调预估，这将支撑美元，打压金价。”

道明证券则指出，尽管经济持续增长，但通胀还不够高，不足以让央行采取积极行动。“美联储官员在3月份的FOMC会议上听起来料更乐观一些，目前风险平衡偏向上行。但点阵图中值很可能显示，2018年继续保持三次加息，”分析师们在一份报告中称。

伦敦资本集团研究主管Jasper Lawler表示，他认为美联储的鹰派风险略高一些，尤其是在美联储主席鲍威尔上月在国会作证后。他说，在这种情况下，黄金将很难上涨。

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