全球的黄金供应正在下降，因而投资者预计随着供应紧缩，金价有望上涨。自2008年以来，全球黄金供应量持续增长，但去年增长陷入停滞。世界黄金协会的报告显示，2017年全球产量为3268.7吨，较2016年的3263吨仅增加不到6吨，创下自2008年以来最小增幅。2008年受金融危机影响，全球黄金产量下降逾2%。

而我国有着全球最大规模的黄金矿商，2016年我国黄金产量为453吨，但在2017年，黄金产量减少了9%。此前，出于储备多元化的需求，全球央行2018年有望继续增持黄金储备，其中就包括连续15个月没有买入黄金的中国央行。

如果中国黄金产量继续下降，而其黄金的需求还在不断增长，这可能会引发什么后果呢？中国国内市场出口黄金是被禁止的，虽然通过上海自贸区可以出口黄金，但是根据联合国COMTRADE的数据，2017年只有英国和印度从中国进口了非常少量的黄金。

而中国正处于经济迅速发展的阶段，越来越多人寻求购买实物黄金以达到财产保值的目的，随着国内黄金供应的逐渐减少，中国的黄金进口量有望大增。但同样的，全球的黄金供应也是有限的，过去15年中，全球黄金矿藏也在渐渐枯竭，中国不是唯一出现黄金产量下降的国家，南非和澳大利亚的金矿也出现供应枯竭的迹象，供不应求的紧张局面随时可能出现。

与此同时，探索和开采新的黄金矿藏成本却越来越高。130多年前，许多国家都发现了大量的金矿，黄金的获得和生产十分容易。在20世纪后期，有的金矿产量可以达到5000万盎司，但到了21世纪，产量为5000万盎司甚至3000万盎司的金矿不复存在，每年新勘探的黄金仅有1500万盎司。

而2012年以来黄金稳步下跌，矿业公司盈利空间减小，难以为新的勘探活动提供更多的资金，而发现金矿和真正采矿之间的时间跨度平均为7年，在老旧的金矿枯竭后，新的金矿开采恐怕难以及时跟上。历史上所有开采的黄金中有40%来自南非的威特沃特斯兰盆地，20世纪70年代，每年有超过1000吨的黄金被开采，但到了2017年，其产量下降了83%至1671吨。

对于投资者而言，黄金供应短缺无疑是利好的消息，即使黄金矿藏全部耗尽，黄金作为商品仍然存在，不像石油，一旦用完就没有了。世界黄金协会的主席Randall Oliphant表示，全球黄金产量可能很快会达到顶峰。虽然通常来说黄金价格会在经济放缓的时候上涨，但当黄金供不应求，变得更为稀缺的时候，金价有望迎来大幅上升。

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