在过去两年强劲上涨之后，2018年黄金能否再度收高？在法国巴黎银行(BNP Paribas)看来，有如此想法的黄金多头最终可能会失望而归。

根据法国巴黎银行，随着美联储继续货币政策正常化，在今年可能加息四次，并在明年加息一次，今年年底金价将比年初时更低。

法巴驻伦敦的全球大宗商品市场策略主管Harry Tchilinguirian称：“从方向上来看，我们对2018年金价走势持负面看法。”

不过Tchilinguirian补充道，预计2018年中期美国将出现更高的通胀率，金价可能会出现短暂的反弹。通胀走高将有助于降低实际利率，从而降低持有黄金的机会成本。

金价在去年飙升14%，在2016年也攀升8%，而在此前的三年中金价都出现下滑。

尽管金价上涨受到通胀预期上升和美元走软的支撑，但强劲的经济和不断上升的利率已经抑制了这种乐观情绪。

黄金多头最新的打击来自美联储鲍威尔本周的国会证词，其言论被视为鹰派，帮助推动美元和债券收益率走高。

美股标普500指数2月份重挫3.9%，为两年来最糟糕月度表现。尽管黄金通常与股票呈现负相关，但这可能不会给贵金属多头带来宽慰。

Tchilinguirian说道：

“如果收益率走高导致进一步的股市回调，那么投资者抛售黄金资产以抵消股市损失的可能性就会出现。”

法国巴黎银行曾在上月初发布的一份报告中预计，2018年黄金均价为1,315美元/盎司，明年料为1,170美元/盎司。

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