2月27日晚间，贝因美发布业绩快报，称2017年度亏损9.63亿元。

这意味着贝因美最终难逃被“ST”的命运。2016年,贝因美亏损7.81亿元,去年以来尽管公司多次出售物业、资产,但仍然亏损超过9亿元。

贝因美解释称，市场竞争激烈、子公司采购订单不足及坏账增加等是导致2017年度亏损的重要原因。

为挽回亏损的局面，自2017年7月起，贝因美连续数次试图抛售资产，以改善财务状况。

2017年10月，贝因美将位于上海和杭州的7处房产公开出售，12月，贝因美将杭州、重庆、成都等7地的22套房产出售，估价1.03亿。在2018年1月，贝因美还试图将全资子公司“豆逗工厂”进行出售，但遭董事会否决。

然而，出售了29套房也未能改变贝因美风雨飘摇的处境。2月22日，在给深交所回复的专项说明中，负责对贝因美审计的天健会计师事务所指出了贝因美存在的多个问题。天健会计师事务所表示，贝因美业绩预测不严谨并多次变更，信息披露也不及时。同时，贝因美在应收账款催收、关联方交易及经销商交易等多方面存在问题。

值得注意的是，在贝因美27日发布的公告中，董事朱晓静、Johannes Gerardus 及独立董事刘晓松均表示无法对公司2017年度业绩快报作出准确判断，不能保证公告内容的真实、准确、完整，对贝因美的内部控制缺陷、资产减值等问题表示关注。

朱晓静及Johannes Gerardus均为贝因美二股东新西兰恒天然公司的代表。独立董事刘晓松在2月5日已向贝因美提交辞职报告，一并辞去在贝因美审计委员会等的职务。

之前有传闻称，恒天然公司对贝因美亏损不满，欲进行并购实现掌控，之后恒天然予以否认。但恒天然方面亦曾表示，如果企业发展中存在任何有违监管及上市公司内控要求、与恒天然价值观不相符的情况，恒天然不能认同。

在1月份出售“豆逗工厂”和发布的业绩预告修正的公告中，董事朱晓静、Johannes Gerardus 以及独立董事刘晓松也都表示了保留意见。

与此同时，贝因美还持续受到监管部门的关注。仅在2018年1月，贝因美就曾受到深交所及证监会浙江监管局的问询。

造成贝因美危机的原因是什么？

对于贝因美的发家史，行业内的大多数人士可能都耳熟能详，贝因美从制作米粉起家，后来专攻婴幼儿配方奶粉。在三聚氰胺事件之中，贝因美产品因没有出现任何问题而声名鹊起，巅峰时曾拥有年超60亿元的营业额。“贝因美曾经对大区销售授予了较大的自由度，因而产生了‘八大金刚’的销售经理，渠道商和经销商的积极性极大促使了贝因美的迅速崛起。”一位不方便透露姓名的咨询人士告诉记者。

对于贝因美一步步衰落的原因，行业内则有着各种说法，贝因美也对业绩不佳给出了一些解释。贝因美公告称，“配方制洗牌效果未如预期，市场竞争的白热化导致行业普遍竞相杀价甩货，整体销售未达预期，导致当期销售收入未达预期，同时市场投入费用门槛提高，严重影响利润实现。”此前，在2016年，市场出现其仿冒品的“假奶粉案”，也曾被认为是导致贝因美库存压力增长的原因之一。

对于上述理由，某乳企高层在接受记者采访时表示，贝因美真正的原因还是在于高层的决策出现了重大失误，“假奶粉也好，库存压力也罢，持续的亏损无法改善，根本原因还是在于高层，在没有重大事件发生的情况下，业绩连年下跌，高层决策必然出现了一定问题。”

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