美国经济数据表现靓丽，随着3月美联储加息越来越近，贵金属行情也不太乐观，市场仍在继续抛售黄金和白银。不过本周全球股市出现断崖式下跌，大量资金流出市场，避险情绪略有抬升，在一定程度上限制了金银的跌幅。另外，目前流出的资金还未大幅进入新的市场，预计后市将对贵金属产生持续性支撑效应。

黄金和白银本周由于跌破关键支撑位，因此出现惯性抛盘下跌，不过金银整体大趋势仍处于上涨格局，行情正通过向下回踩支撑的方式重新蓄力，预计金银下方空间较为有限。

全球股市下跌 滞后性令金银暂未获得买盘资金

本周以来，全球股市开启了一轮“暴跌”模式，从美国、日本、欧洲到中国香港、A股，道琼斯指数、日经225指数、英国富时100、德国DAX30、恒生指数、深证成指等全球主要股指均出现了近年来少有的单日大幅下跌情况，部分指数单日跌幅甚至排到了历史前列。毫无疑问，以收紧货币导致的全球风险资产高频波动将成为2018年的主线。

股市暴跌令金融市场恐慌情绪开始蔓延，但仍没有迹象表明，避险资产将因此受益。尽管全球股市在波动中大幅下跌，但货币、债券和大宗商品市场的避险情绪仍保持温和。

上述原因可能是离场的资金还没有迅速流入新的市场，当前资金流仍处于空窗期。但若股市持续性下跌不能改善，则避险情绪抬升速度可能增强，届时贵金属市场将吸引较多的买盘资金流入。目前来看市场资金具有一定的滞后性。

另外，对于近期大幅下跌的股市而言，市场感受到了新金融危机的前兆， 对于今年美联储收紧政策的步伐，债券交易员和美联储官员的预期几乎完全同步—— 直到股市暴跌。换言之，股市若持续暴跌，可能影响美联储原计划的加息步伐，这在一定程度上支撑黄金和白银未来上涨的可能性。

下周市场调查仍现分歧 机构看跌 散户看涨

Kitco 周五（2月9日）发布的每周黄金和白银调查显示，华尔街与普通投资者之间的分歧仍然存在，这是连续第二周两个阵营的对垒。

过半参与调查的华尔街交易员和分析师认为黄金白银在下周将保持跌势，而参与在线投票的普通投资者则寻求黄金和白银的反弹。此前，华尔街看跌散户看涨。在针对华尔街专业人士的调查中，有20人参与了调查，有10人，或50%认为下周黄金白银将会下跌，3人即30%认为黄金白银会上涨；有4人即20%认为下周将会盘整。

市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。本周参与在线调查的普通投资者有731人，其中408人或56%认为下周黄金白银仍看涨，同时219人或30%看跌；104人或14%保持中立。

2018年到目前为止，不算本周，华尔街和主街的正确率为2比1。2017年，主街预测50次，正确30次，正确率为62%。华尔街的预测者51次，正确30次，正确率为59% （有两周没有主街参与，民一周没有华尔街参与调查）。

另外，对于中期趋势而言，传统观点认为，在市场波动剧烈，道琼斯工业平均指数下跌三到四位数点数，美国主要市场进入修正区域后，投资者会涌向避险资产，预示着金银会攀升。根据CNBC在线调查，83%的受访者表示看好黄金前景，只看空者仅占17%。

投机者：看多黄金白银降温 看多美元升温

美国商品期货交易委员会（CFTC）周五（2月9日）发布的报告显示，截止至1月31日至2月6日当周：黄金看多意愿降温，黄金投机性净多头减少16385手合约，至190877手合约，表明投资者看多黄金的意愿降温；白银投机性净多头减少15882手合约，至16540合约，表明投资者看多白银的意愿降温；美元投机性净空头减少2209手合约，至3578手合约，表明投资者看空美元的意愿降温。

投机者持有的黄金投机性净多头减少16385手合约，至190877手合约，表明投资者看多黄金的意愿降温。

投投机者持有的白银投机性净多头减少15882手合约，至16540合约，表明投资者看多白银的意愿降温。

投机者持有的美元投机性净空头增加1614手合约，至5787手合约，表明投资者看空美元的意愿升温。

分析师对下周黄金白银走势看法：

“基本技术人员”首席市场策略师Colin Cieszynski表示：“我对下周的黄金和白银看空，认为黄金可能下探1300美元/盎司，而白银可能回踩16美元/盎司。黄金和白银已经完成了一个顶部格局，而美元已经完成了一个圆形的底部。与此同时，股票和加密货币已经趋于稳定，金银作为避险资产的短暂支撑已经开始消退。”

Heritage West Financial的负责人拉尔夫。普雷斯顿（Ralph Preston）表示，他正在寻求“在美元坚挺的基础上进行技术性测试，金价将获得1296美元/盎司的支持，银价有跌破16美元/盎司的风险”。

伦敦资本集团（London Capital Group）研究部主管贾斯珀。劳勒（Jasper Lawler）下周也对黄金持观望态度。他说“虽然感觉黄金正在为突破做好准备，但我认为你不能忽视图表显示的内容。我们连续两周下跌，所以我认为在突破之前我们可能会跌破1300美元/盎司。”

RJO期货的高级商品经纪商Bob Haberkorn也在寻求黄金和白银上涨，但幅度不大。他表示，支持可能来自股市的不确定性。他指出，近期疲软的大部分原因是担心债券收益率上升。Haberkorn说：“我认为下周，你会看到交易员在这一点上会动摇。”

加拿大皇家银行财富管理公司（RBC Wealth Management）董事总经理乔治·格罗（George Gero）认为，空头（看跌的交易者）可能会买入，以便在“如果看跌期权无价值”的情况下买入。

Forexlive的货币分析师Adam Button也表示，“农历新年的倒计时和市场恐惧的冷静应该会帮助黄金白银反弹。” “而韩国的奥运应该强有力地提醒人们，没有什么比金银更好的了。”

Adrian Day Asset Management董事长兼首席执行官Adrian Day是认为黄金市场基本没有变化的人士之一。他表示：“如果全球股市继续下滑，人们将把黄金和白银作为追加保证金的来源。但是黄金也被视为对冲，所以会有买盘，在过去的几周里我们看到了一些空头。所以总的来说，我认为会有一点小变化。”

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