金投网12月27日讯，今日黄金t+d(周三)收盘报272.68元/克，金价上涨1.16，涨幅约0.43%；白银t+d(周三)收盘报3740元/千克，金价上涨18元，涨幅约0.48%。

上周五西班牙加泰罗尼亚分离主义政党联盟在该地区的议会选举中赢得多数席位，政治不确定性刺激市场避险。此外，据新华社消息，联合国安理会22日一致通过涉朝鲜的第2397号决议。决议认为，朝鲜不顾国际社会反对，11月29日再次进行洲际弹道导弹试射，安理会决定对朝鲜实施新的制裁措施。

目前，美国的国债市场基本消化了加息的预期，但是对未来通胀的可能性消化不足。

首先，市场是消化了加息预期的。其次，市场没有消化未来通胀高企。证据非常明显，就是2017年下半年一个最流行的操作：利率曲线扁平化交易。利率曲线的意思就是不同期限的国债收益率构成的一条曲线。2017年这条曲线从陡峭变得平缓，也就是说长端的收益上升的幅度不如短端收益率上升的幅度大。长端收益率包含了真实收益率、流动性溢价和通胀预期。

由于真实收益率在长端都一样，而流动性溢价相对稳定，因此唯一的解释是市场认为未来通货膨胀率将会降低。而通过前面的分析，2018年通货膨胀率其实有很大概率是上升的，因此，可以得出的结论是，市场消化了真实利率，但没有消化未来可能出现的通货膨胀率上升。

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