本周市场的主要压力仍然来自于银行股，一是农行周一拖鞋后抛压带来破发的可能性，二是光大银行在周三上市对市场资金面和心理层面产生利空影响，所以银行股的走势一直表现疲软。

农行表现较为坚挺，虽然不排除破发的可能，但从估值来看，1.6倍PB值，13倍PE值，使其在估值上具有一定的吸引力，即使破发向下空间也是非常有限。另一方面，随着银行股的压力在本周得到逐步释放，只要光大银行的上市能够平稳推出，即使在市场压力并未完全消除的情况下，大盘也一定会走得越来越稳健。换言之，即使来自银行股的压力并未减轻，资金面的供给也正在有所好转（保险资金的增加），并且石化双雄以及地产等大盘蓝筹股近期均有资金进场护盘，表明大盘并不缺乏上涨动力，从而淡化金融类权重股的负面影响。随着市场上涨趋势的逐步确立，指数在非金融类权重股的带领下会越走越强。

上证指数再次运行到目前点位虽然面临多重压力，但是在量能的配合下，本周指数必将顺利突破2700点重要关口，迎来新一轮上涨行情。上证从2319点上涨到2680点之后，已经从反弹趋势的确立过度到了反转行情的开始，在大多数投资者仍然怀疑其上涨高度的同时，新一轮大牛市的早期已经显露雏形。如果说“超跌”、“估值修复”为这一轮的反弹提供了基础，在这些题材逐渐退出时，市场的多头已经寻找到了能够接替“估值修复”题材的新热点， “通胀概念”、“板块轮动”以及大盘蓝筹股的启动预示着牛市上涨的高度不可限量。

消息面上，周二存在一些利好消息刺激大盘走强。其一，日本公布的经济数据显示，第二季度国内生产总值落后于中国，预计全年GDP同样会落后于中国，说明2010年起，中国可能超过日本成为世界第二大经济体。从国家经济发展角度考虑，我国仍然具有极强的国际竞争力，在外围市场普遍低迷的市场环境中，仍然能够脱颖而出，增强了中长期投资者的信心。其二，上交所宣布将在近期推出3-4只超大型ETF产品，产品规模在百亿元到上千亿元之间。这个消息表明中国的ETF将步入高速增长的阶段，同时将对指数发展以及金融市场的发展产生很强的推动作用。

周二期指市场延续了上一交易日的强势格局，尾盘冲高发力，主力8月合约创出了近期的新高2961.8点。我们认为，期指一旦突破2942的阻力位后，下半年上涨的势头基本可以得到确认。从周二股指期货持仓结构上看，国泰君安全部转移其在8月合约的空头头寸至9月合约上，全日共增仓1832手空单，再次确立其空头地位，同时中证期货也以超过2000手空单占据空头第二主力的位子，表明其后市依旧看空的决心。从持仓集中度数据来看，8月合约的多头主力占据一定优势，但9月合约的主力仍然谨慎看待后市。

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