上周五，国际黄金价格震荡回落，最终较前一交易日下跌10.9美元，报收于923.07美元/盎司。其他贵金属都全线下挫。当日纽约期金指数下跌16.6美元，收于925.5美元。纽约期金主力4月合约和6月合约持仓总持仓锐减20995手至289512手，换月移仓已近结束。纽约黄金 ETF黄金持有量略增2.45吨至1127.44吨。

上周五公布的纽约期金CFTC持仓报告显示，基金多头增持3445手，空头增持1913手，净多持仓为151927手。而商业多头和空头分别增持10491手和16096手，受商业持仓大增拉动，纽约期金总持仓增加10940手。

上周五，国内期金0906合约横盘整理，最终以205.62元报收，较前一交易日上下跌0.73元。黄金T+D较期货6月合约价格低0.4元，价差有所缩小。

上周五主要经济数据显示，法国第四季度GDP较第三季度下降1.1%，略优于市场预期的下降1.2%；3月份德国消费者价格指数(CPI)较2月份下降0.1%，德国3月份通货膨胀率达到1999年年中以来的最低水平；美国路透社/密歇根大学3月消费者信心指数终值为57.3，优于市场57的预期值。总体上，上周五的经济数据利多于美元。

此外，德国外长上周五表示各欧盟成员国的财政赤字不应超过国民生产总值的3%。该言论导致欧元重挫，再加上德国3月份CPI下降增加了欧洲央行对通货紧缩的担忧，有助于欧洲央行在4月份采取量化宽松货币政策，更是加剧了欧元的下跌。未来一段时间，美元走势将围绕欧洲央行议息决议展开，美元指数将展开反弹行情。

美元大幅反弹，也令大宗商品价格受到压制，纽约原油期货4月主力合约跌幅近2美元，而伦铜也跌至4000美元一线，大宗商品价格回落也拖累金价走低。至于上周五美国股市回调，主要因银行股涨幅过大出现了获利回吐，美国银行业救市计划仍是支撑股市的关键因素，短期还不会引发资金流出美国股市，因此短期美股下跌对黄金价格支撑有限。

从技术上看，国际金价受阻于10日均线并跌穿20日均线支撑，而主要技术指标偏弱，MACD指标有下穿零线迹象，短期黄金价格走势仍然偏弱。美元指数上周五在83.6元获得支撑后，强劲反弹，一举突破84.4点的短期阻力位，反弹至85点的前期涨幅的30%回调档位。同时主要技术指标走强，预计美元指数将上冲86-87点一线。

综合看，美元指数反弹削弱了黄金的货币稳定功能，欧元/美元跌至1.3点之前，黄金难以企稳，而大宗商品价格下跌也偏空金价，短期金价恐再探900美元。

操作建议：暂时离场观望，待金价回落至890-900美元一线时，伺机而动，对应国内期金价格197-200美元。

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