周四（5月16日）现货黄金窄幅震荡周三因美国零售销售数据不佳，黄金价格小幅上涨，但是因美元利空不跌且随后刷新一周高点，黄金回吐涨幅维持在1296附近震荡。此外有消息称特朗普计划推迟对欧洲征收关税，这使得市场的担忧情绪回落对股市构成支撑也打压了黄金的买需。

不过由于周四美国经济数据不佳凸显美国制造业疲软的态势加剧，同时美债收益率曲线倒挂，且代表市场利率的2年期国债收益率已经低于联邦基金利率，暗示市场对于美联储降息已经进一步定价，这将使得美元承压并支撑金价。日内关注特雷莎是否会公布离职时间表。

欧系货币疲软令美元利空不跌

周三美国的零售销售数据差于预期，为2019年2月以来的最低水平，同时也是自2018年1月以来除2018年12月以外最低水平。

由于消费对于美国经济的贡献率高达70%，因此零售销售数据不佳被视作是美国经济放缓的有一个标志。不过数据公布后，美元仍维持在相对高位震荡，且一度刷新一周新高至97.7003，现货金小幅上涨3美元后随后回吐所有涨幅，总体走势依旧疲软。

对此分析人士指出，虽然美国日内发布的零售销售与工业生产数据都不尽如人意，投资者却宁可将其视作是受到汽车等行业不景气拖累的一次性影响，因此数据本身对美元指数的影响微乎其微。

而美元的主要对手货币，尤其是欧系货币在日内再度因为意大利预算风波死灰复燃和英国脱欧谈判继续无果而承压，这推动了一篮子加权计算下的美元指数的走强。因此这使得美元继续走高。

因此如果近期欧洲经济政治的不确定性继续发酵，可能会对美元进一步构成支撑，这可能也会对黄金构成压力。

多个迹象暗示市场正在对美联储降息进一步定价

不过市场人士警告称，尽管周三公布的美国经济数据不佳，美元仍维持强势，但是市场对于美国经济放缓的预期已经有所增强。

除了零售销售数据不佳外，周三公布的美国美国工业产出月率也不及预期，为-0.5%，为2017年8月以来第二低的水平，仅次于2019年1月创出的-0.6%，暗示今年以来美国制造业疲软的状况仍没有好转。而此前公布的ISM美国制造业4月PMI数据亦不及预期，为2016年10月以来的最低水平。

受美国制造业前景不佳的影响，市场对于美联储降息的预期进一步升温。Fed Watch工具显示，市场对于2020年1月降息概率的预期已经超过了80%，而4月同期这一水平仅仅只有40%，暗示市场风向的转变，这可能会导致美元承压。

此外周三两年期美债收益率跌破2.16%，创下2018年2月以来新低，美国5年期、10年期国债收益率均跌超2%，30年期国债收益率跌1.4%。近期美债收益率倒挂的现象持续也一定程度上反应了市场对于美国经济前景的担忧情绪。

而两年期美债收益率一直被市场视作是市场利率，在本周以来一直低于联邦基金利率2.25%，也被视作是市场对于美联储降息已经定价。因此从中长期来看，美元将受到持续压制，这对黄金价格构成利好。

黄金持仓仍在下降，黄金买需依旧疲软

5月16日黄金ETFs数据显示，截止5月15日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量733.23吨，较上一交易日减少3.23吨，因国际贸易的担忧情绪缓解，避险资产的吸引力下降，因此黄金短期上行阻力犹存。

从技术上看，黄金多头和空头回到近期整体技术面上。黄金日线图上近三个月的下行趋势被否定了。多头的下个向上价格目标是企稳在1300上方之后进攻坚固阻力位即上月高点1310.50美元/盎司。空头的下一个近期向下技术突破目标是推动黄金的价格低于坚固的技术支撑位5月低点1265.85美元。金价走势第一个阻力位在1300美元，接着在1310.00美元。第一个支撑位在隔夜低点1281.35美元，接着在1275.00美元。

金投网黄金行情中心显示，北京时间10:05，今日黄金现货价格报1296.07美元/盎司。

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