1月下旬至2月中旬的黄金价格将出现季节性上涨，因中国农历新年需求旺盛导致2月15日开始的“黄金周”。随着来自中国的不断买入，再加上美元持续疲弱，我预期黄金有可能挑战1400美元区间。

上周黄金6周来的涨势出现暂停，部分投资者获利了结，GDX被抛售，跌至23美元水平强支撑位。主力矿业ETF从12月中旬的低点上涨，在25美元区域遭遇长期阻力位，此前1月25日曾在这一关键水平出现强劲日内放量逆转。

此后，美联储主席耶伦告别联邦公开市场委员会（FOMC）的讲话以及今天上午公布的美国非农就业报告（NFP）报告对矿业股的投资者应该不会感到意外。几乎所有在2015年末开始的美国加息周期的联邦公开市场委员会会议和非农就业报告都被贵金属投资者和电脑交易所当作抛售的机会。尽管布雷顿森林体系在1971年尼克松总统断绝美元与黄金之间的联系之后崩溃，每个联储基金加息周期内黄金价格都是上涨的，黄金行业仍然在每次发表报告时卖出。

尽管本周因美联储会议，大幅下跌的美元出现超卖，但美联储基本上保证在即将到来的3月20-21日的会议上进行的另一次加息无法带来长期的美元买盘。这对黄金非常看好，美元指数在88.50得到支撑。从技术面来看，如果这个水平大幅度突破，短期内我们很容易看到进一步下滑2%到3%，这将使指数跌到85区域的下一个支撑位。

自12月中旬以来的黄金上涨正值自美联储2015年12月加息周期以来第五次上调利率开始的美元自由下跌。如果实际上美元确实跌破在88.50的关键支撑位并迅速回落至85区域，我们可以很容易地看到黄金价格上涨2%至3%，从而使现货金价上升到每盎司1400美元附近。自上述GDX日内反转以来，矿业股一直落后，如果这种情况出现，可以轻松追赶黄金价格，冲击在25-26美元水平的长期阻力。

与此同时，黄金在1330美元区域上方得到了强力支撑，盘中现货价格下跌到接近这个水平时，看到有稳定买盘出现。1月下旬至2月中旬的黄金价格将出现季节性上涨，因中国农历新年需求旺盛导致2月15日开始的“黄金周”。随着来自中国的不断买入，再加上美元持续疲弱，我预期黄金有可能挑战1400美元区间，同时在情人节前GDX挑战25-26美元区间。

不过，如果这种情况出现，我还预期在2月中旬上海黄金交易所因“黄金周”关闭期间，可能会开始调整，并可能延续到3月20-21日的FOMC会议期间。这将是一个健康的行动，因为在黄金和GDX可以最终在月线基础上突破这些长期阻力水平，并在今年晚些时候开始显著走高之前，可以摆脱这些短期超买的情况。另一方面，如果1300美元的水平被黄金跌破，那么我认为GDX将试探在21美元水平的长期重要支撑位，现在黄金股票18个月的盘整可能会要延续到今年第三季度。

值得注意的是，在十二月中旬，我在本专栏中写道：“如果黄金底部与比特币显然已经成为全面投机狂热的重要顶部相吻合，我不会感到奇怪。”虽然这个说法可能已经被证明是正确的，但是我对比特币坦率的评论却让我收到了很多讨厌的邮件。金价的最后一个低点是12月12日，现货价格达到1238美元，比特币在12月16日见顶，当时几乎达到了2万美元。从那以后，这个图表形成了一个讨厌的头肩顶，目前交易远低于1万美元，因为政府对加密货币设定了新的限制，许多企业已经不再接受用比特币支付。

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