金投黄金网讯，“美货”真能让“美国再度伟大”？恰恰相反，特朗普扭曲的贸易政策最终可能把美国带回滞涨的70年代，黄金却成为真正的受益者。

特朗普就职后第一个工作日，就正式宣布美国退出TPP（跨太平洋(行情601099,买入)伙伴关系协定）。特朗普称，退出TPP对于美国工人来说是件“大好事”。当天还对多名美国企业高管说，如果美国企业将生产转移到其他国家，这些企业将面临高额“边境税”。

交易员Soren.K认为，特朗普高举“保护主义”大旗，要么美国企业被迫回归，要么消费者被迫购买高价“美货”，我们将重演70年代恶性通胀循环。他列举了特朗普保护注意政策可能恶果：

1970年代通胀理论依然存在， 并且恶性通胀可能更甚。直升机撒钱： 货币化债务将成为首选。就像70年代一样， 大量发债，陡峭收益率曲线，拉长期限，为越战买单。给人们工作。但是这种工作机会只是一种 虚幻的安全感，通胀将“杀死”购买力。“买美货”的人最后成为输家。

通胀会让他们最终什么都买不起。 黄金可能重演70年代走势。黄金起初不会跑赢实际通胀，但最终会缓慢上涨，直到大幅上涨。就像1970-1984年的走势。 美联储将选择通胀政策。过去十年对通缩的无能为力表明，他们加息的速度将远远赶不上通胀上速度。

实际利率和黄金

特别是过去十年中，实际利率长期处于负值，金价在此期间翻了三倍创下历史新高。

特朗普政府的所有政策（至少他的部分政策得到国会共和党支持）都将推高通胀。包括增加政府之处，提高关税，遣返非法劳工，这些都将推高美国CPI。

特朗普新政的问题是，美国没有足够的实际储蓄作为投资支撑，美国本土也不存在完整的产业链。他或许只能依靠美联储印钱为自己大规模政府支出政策买单。

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