【行情复盘】

期货市场：夜盘沪胶震荡整理。RU2409合约在14985-15130元之间波动，上涨1.14%。NR2408合约在12645-12770元之间波动，上涨1.20%。

【重要资讯】

截至2024年6月16日，中国天然橡胶社会库存126.1万吨，较上期下降1.58万吨，降幅1.24%。深色胶社会总库存为75.7万吨，较上期下降1.16%。浅色胶社会总库存为50.5万吨，较上期下降1.35%。

ANRPC最新发布的2024年5月报告预测，5月全球天胶产量料增4.8%至101.1万吨，较上月增加33%；天胶消费量料增2.1%至128.3万吨，较上月下降0.5%。2024年全球天胶产量料同比增加1.1%至1450.2万吨。2024年全球天胶消费量料同比增加3.1%至1574.8万吨。

【市场逻辑】

近期天胶主要产区物候情况有所改善，6月份天胶上市有望提速，泰国胶水、杯胶价格有所回落，国内天胶去库存趋势能延续多久也存在不确定性。此外，下游消费形势有待进一步改善。目前重卡销售已进入淡季，物流运输行业活少车多的局面仍有待改善，上周全钢胎企业开工率同比、环比都有下降，成品库存继续增加。

【交易策略】

胶价深幅回调之后有止跌反弹迹象。供应端利多因素正在减弱，消费形势向好的预期尚未成为现实。尽管轮胎产量及出口量同比增加，但据行业内机构分析，从对天胶消费影响甚大的全钢胎终端需求来看，物流启动缓慢，基建等开工不足，渠道库存去库速度不及往年同期，4-5月份终端需求下滑明显，部分区域表现较往年同期下滑三分之一左右。技术上看，近日橡胶板块各品种创新高后回调幅度颇深，有望出现超跌反弹，可适时减持多单。

（来源：方正中期期货）

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