消息面

2024年4月，全国工业饲料产量2423万吨，环比下降1.5%，同比下降7.9%。饲料企业生产的配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比13.7%，同比下降0.1个百分点。

商务部对外贸易司：本月豆粕预报到港2194.00吨，同比下降17.08%。

5月24日，全国主要油厂豆粕成交总量3.84万吨，较前一日减少4.63万吨，其中现货成交3.76万吨。

机构观点

国元期货：

6月豆粕多空分歧仍较为突出，价格以高位整理为主。美豆来看，5月美农报告奠定美豆新作供应宽松基调，不过随着美豆新作种植进度推进，天气炒作窗口开放、新作产量忧虑开始升温，美豆期价1200平台支撑相对稳定。国内来看，进口大豆巨量到港预期开始兑现，豆粕供应端趋松预期不变，需求端，国内养殖业亏损现实仍限制饲料需求，供强需弱背景下豆粕库存压力仍将较为明显。对于后市，我们认为供应端压力存在后续释放预期，重点关注美豆种植期天气情况，关注09合约上逢高沽空机会。豆粕2409合约参考区间3400-3800元/吨。

五矿期货：

总体来看，大豆是不缺的，上涨空间受限。但一方面南美尾部风险导致大豆产量边际调减，阿根廷大豆作为农民库存抵御通胀，供应压力下降。另一方面前期南美大豆出口速度较快，缓解了后期南美大豆出口压力。两方面因素导致后期南北美出口国议价权增加，令豆粕具有较强支撑。因此，基于较强的到港成本支撑，在美国新季大豆产量尚未明晰之前，豆粕处于易涨难跌的格局，逢低做多为主。趋势做空机会则需要等到阶段性高点出现或7月、8月美国大豆的产量相对清晰之后。

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