短期豆粕看空情绪大幅消退 玉米期货盘面短暂回调
【豆粕】
隔夜美豆5月收于1194,涨1.25%,因为巴西政府机构下调巴西大豆产量预测,空头回补活跃。周二巴西国家商品供应公司(CONAB)发布第六次产量预测报告,将2023/24年度巴西大豆产量预期调低至1.4686亿吨,较上月预测的1.494亿吨低了254万吨或1.7%,也将比上年减少5.0%,原因在于主产区天气多变且不利。我们之前说过,豆粕的局面需要一个情绪端的爆点才能终结,那只能是来自于供应端的主动或被动调控,所谓主动调控来自于减少买船、控制压榨节奏以及进入储备等(目前看1季度已经明牌,买船应该不缺),被动调控来自于未来天气题材的衔接,但是盘面很可能先体现、先交易,或者说感觉跌不动了,资金试着去做一把多。
目前看1季度实际到港量不多,不管是主动的还是被动的,从1-2月海关数据来看确实不多,另外有传言进入储备的量也不少,包括大豆及豆油储备,这都属于主动调控的范畴。盘面上涨了,现货市场自然会有所反映,本周现货及远期基差成交量明显放量,盘面的影响不容小觑,下游库存较空,自然吸引一波补货情绪。上周五国内有新的消息传来,消息跟控制压榨节奏有关,进一步助推现货紧张情绪。
中期来看,随着跌势的展开,美豆下方可能面临支撑(目前已经兑现),对于天气的敏感度也会再次增强。连粕的继续回落不会太顺利。操作上,目前美豆盘面在逐渐挤出天气升水的过程中,回归到成本区间附近,内盘连粕需求预期差、供应可能出变数正在博弈,当前需求预期已经有所转变,需求最差的时段或许已经过去,而供应端可能在出现调控题材,短期连粕看空情绪大幅消退,建议多单持有。
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【玉米】
隔夜美盘玉米基准合约收平,美农3月份供需报告影响有限,2023/24年度美国玉米数据维持不变,美国玉米年度均价下调至每蒲4.75美元。巴西2023/24年度玉米产量维持不变,仍为1.24亿吨;阿根廷玉米产量预期值调高100万吨至5600万吨。3月底将发布种植意向报告,美农展望论坛报告公布后美玉米下调幅度较大,美玉米种植面积预期也有进一步的下降,因而报告或存相对利多可能。供应宽松压力仍压制美玉米价格,乌克兰玉米比价优势增加,美玉米仍面临着其他出口国低价玉米压力,市场对2024/25年度供应宽松预期持续压制美玉米价格。
国内方面,基层余粮低于市场预期,市场看涨心态较前期有所增加,但目前正处于地趴粮上市阶段,阶段性供应压力下,玉米价格仍呈小幅回调走势,目前贸易入市仍显谨慎,随着天气的回暖预期增加,地趴粮售粮仍较积极,贸易环节及深加工企业仍以逢低采购为主,目前市场心态相对积极,到货量较大但价格仍坚挺。华北地区上量近日再度增加,压制价格。盘面玉米短暂回调,因下方空间有限,盘面回调仍可再度布局多单。
中长期来看,年度国内外玉米供应均偏宽松,国际玉米价格低位,亦限制连盘上涨高度,进口储备玉米投放利空担忧仍在,盘面缺乏上行的持续驱动力,建议5月前逢低布局多单为主,短期操作,单边建议波段操作为主。
(来源:新湖期货)
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