股指期货套利是指利用股指期货市场存在的不合理价格，同时参与股指期货与股票现货市场交易，或者同时进行不同期限，不同(但相近)类别股票指数合约交易，以获取低风险差价。套利行为的存在不仅增加了股指期货市场的交易量，也增加了股票市场的交易量。

股指期货套利的风险：

1、汇率风险

我国外汇政策的市场化趋势日益明显，人民币与世界各主要货币的汇率波动性也在增大，不能有效规避汇率风险将直接导致套利交易的失败。

2、保证金追加风险

期货市场实行每日无负债结算制度，套利者必须承担每日保证金变动的风险。因此，当保证金的余额低于维持保证金的时候，投资者应立刻在下一个营业日前将其补足至原始保证金水乎，在开盘后期货公司将会对未补足保证金的投资者以市价强制平仓或减仓。如果投资者的保证金余额以盘中的成交价计算低于维持保证金，期货公司也会对其执行强制平仓或减仓。

3、股票现货组合跟踪误差风险

跟踪误差就是指数化跟踪投资组合的收益率与目标指数收益率之间的偏差。从理论上讲，按照一定方式构建的投资组合可以完全跟踪目标指数的收益率。但是在操作过程中，由于跟踪投资组合必须面对现实市场中存在的各种不同类型的投资规则和约束条件，例如：交易规则、股息发放时间的不确定、大市值股票的上市等，因此投资组合的不断变化与目标指数之间往往存在一定的差异。

4、流动性风险

套利者在进行买卖现货的时候，如果遇到现货涨停成跌停而无法当日买入或卖出时，就会面临在第二个交易日进行交易的价格波动风险。当两市的流动性不一致时，同样的交易量会引起期、现价格变化程度的不一致，所以应密切关注两市的流动性差异以及控制仓位。

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