焦炭:宏观利多仍在 05多单继续持有

【期现】

截至12月5日,主力合约收盘价2857元,环比上涨38元,汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2460元,环比持平,CCI日照准一级冶金焦报2670元,环比上涨30元,日照港仓单2927元,盘面贴水70元。市场情绪多有乐观预期,主流看涨意愿较强。

焦炭:宏观利多仍在 05多单继续持有

【利润】

截至12月1日,钢联数据显示全国平均吨焦盈利-168元/吨,利润周环比下降27元/吨,山西准一级焦平均盈利-125元/吨,山东准一级焦平均盈利-201元/吨,内蒙二级焦平均盈利-184元/吨,河北准一级焦平均盈利-157元/吨。

【供给】

截至12月1日,247家钢厂焦炭日均产量46.7万吨,环比持平。全样本焦化厂焦炭日均产量59.3万吨,环比下降0.59万吨。受疫情以及原料煤运输不畅影响,焦企不同程度减产,少数甚至限产达50%左右,考虑焦化利润倒挂,暂无提产意愿。

【需求】

截至12月1日,247家钢厂日均铁水222.81万吨(+0.25万吨),铁水企稳回升,12月钢厂仍有积极生产迹象,铁水基本见底。

【库存】

截至12月1日,全样本焦化厂焦炭库存95.2万吨,环比下降11.78万吨,247家钢厂焦炭库存584.9万吨,环比下降2.6万吨。当前247家钢厂焦炭可用天数为12天,环比上周下降0.2天。受疫情影响,下游到货受阻,部分钢厂采购积极性有所提升。当前运输不畅影响下游到货,随着疫情解封的不断推进,下游补库力度或进一步增加。

【观点】

焦化利润有所修复,但整体仍处于亏损状态,部分地区受环保以及疫情管控干扰,开工不同程度受限,下游钢厂生产平稳,铁水基本触底,预计疫情影响减弱后,钢厂补库力度会进一步加大,焦炭供需仍偏紧,叠加宏观层面仍在不断发力,焦炭整体驱动仍向上,建议继续持有05合约多单,无单者待本轮回调后做多

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