消息面

截至2022年6月26日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量36.65万吨，较上期缩减0.05万吨，环比下跌0.14%，降速去化，依旧处于增减僵持当中，暂未出现明确方向性，同比缩减15.05万吨，跌幅29.11%。

目前，天然橡胶基本面对期货市场缺乏明确的指引，总体上呈现出“供需两增”的局面，一方面天然橡胶主产国进入了季节性增产期，原料产出逐渐增加，泰国产区原料价格稳中有降，中国产区原料价格保持稳定，另一方面汽车、轮胎等下游行业在政策刺激的支持下保持稳中向好的趋势。

天然橡胶消费量最大的就是汽车工业(约占天然橡胶消费总量的65%)，而汽车工业的发展带动轮胎制造业的进步。因此，汽车工业以及相关轮胎行业的发展情况将会影响天然橡胶的价格。尤其是汽车工业，它的发展情况直接关系到轮胎的产量，从而影响全球天然橡胶的需求和价格。与欧美等国家相比，中国的汽车工业刚刚起步，未来发展有很大空间。因此，国内天然橡胶价格受汽车工业和轮胎行业发展影响的程度将加强。

机构观点

华泰期货：

昨天胶价延续偏强震荡，近期的价格反弹主要是市场氛围小幅改善之后，胶价因盘面价格跌破短期原料成本带来的修复。同时，RU盘面期现价差缩窄后，套利盘入场做空的动能减弱。中线供需来看，供应增加或是主旋律，在国内进口量回升有限的空档期，如果国内需求有进一步提升，则价格有望小幅反弹，但国内即将继续增加的原料也将使得上方存压力。建议谨慎参与，关注后期国内需求的进一步回升。

宝城期货：

随着美联储加息利空因素逐渐消化以及欧洲央行释放的鹰派信号有所淡化的背景下，近期国内橡胶期货呈现先抑后扬的走势。目前宏观面偏空氛围依然浓厚，面对欧美国家持续攀升的通胀压力，美联储7月还将再度加息75个基点，而欧洲央行也将在7月加息25个基点，全球流动性趋紧压力存在。而国内外产胶区正处于割胶旺季，虽然6月初国内海南受白粉病影响一度全面割胶延后，不过随着7月病情好转以后，供应压力有待释放。需求端受益于国内购置税减半政策驱动，车市产销量有所改善，不过轮胎行业开工率偏弱，7月和8月是需求传统淡季，未来或限制胶价进一步反弹的空间。

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