消息面

据中国网，国家发改委新闻发言人孟玮在发改委5月份新闻发布会上表示，以煤炭为“锚”做好能源保供稳价工作。通过完善煤炭产供储销体系、强化市场预期管理等措施，引导煤炭价格在合理区间运行，通过稳煤价来稳电价，进而稳定整体用能成本。

1-4 月固定资产投资累计增速为6.80%，较上个月减少2.50 个百分点，其中制造业、基建和房地产累计增速分别为12.20%、6.50%和-2.70%，分别较上期增速收窄3.40 个百分点、2.00 个百分点和3.40个百分点。以2022 年1-4 月累计增速来看，煤炭、焦炭、生铁、火电、水泥分别为10.50%、-2.70%、-9.40%、-1.80%和-14.80%，煤炭产量增速高于下游行业。

中国神华发布公告，于2022年4月，商品煤产量2680万吨，同比增加6.3%；煤炭销售量3680万吨，同比减少15.4%；总发电量128.3亿千瓦时，同比增加5.6%；总售电量120.3亿千瓦时，同比增加5.2%。于2022年1-4月，商品煤产量1.08亿吨，同比增加4.3%；煤炭销售量1.43亿吨，同比减少10.3%；总发电量595.8亿千瓦时，同比增加20.8%；总售电量560.2亿千瓦时，同比增加21%。

机构观点

弘业期货：

产地方面，当前国有煤矿多以长协保供为主，外销量有所减少，站台及贸易商拉运积极，支撑坑口煤价偏稳运行。港口方面，铁路运力偏紧，港口优质高卡煤稀缺，结构性不均衡，受政策压力影响，贸易商报价较为谨慎，下游用户暂缓采购，市场交投僵持。下游方面，随着气温的回升，终端电厂迎峰度夏补库需求释放，叠加疫情好转后非电用户需求回升，短期需求有所支撑。进口方面，受印度及日韩进口需求不减影响，海运煤价有所支撑。国内限价政策影响下，沿海电厂招标价格性价比较低，接货较少，市场活跃度较低。当前动力煤盘面流动性较低，政策端调控仍存，短期内维持区间震荡。

方正中期期货：

从盘面上看，资金暂无变化。目前价格指数停发，现货价格暂时企稳，供给端维持正常产出。需求方面，坑口拉运热情有所上升，港口方面以长协拉运为主，下游采购热情较差。库存方面，大秦线集中检修期间铁路运力相对紧张，港口库存也呈现出下降趋势。进口煤方面印尼煤价格依然优势较弱，贸易商以及终端用户多以观望为主。整体来说动力煤基本面较前期略有好转，限价令暂时还未有太大影响，建议暂时观望，整体维持逢高沽空的操作思路， 09合约下方支撑位700，上方压力位1000。

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