自11月下旬以来，在多重因素的影响下，螺纹钢期货走出了一波持续反弹行情。但本周螺纹钢震荡运行，盘面上显得波澜不惊，加上目前冬储也尚未见到明显动作，螺纹期价陷入震荡整理，后市将如何演绎？

目前钢厂利润维持中高位水平，并且限产进度上11月钢厂基本完成了全年减产目标，客观上看，钢厂有增产的动力，近期部分钢厂开始出现不同程度的复产，但京津冀地区限产有一定对冲，产量回升表现并不明显，后续来看在年底冬奥会和采暖季限产的影响下，产量恢复程度可能还是难以明显提升。

11月下旬以来，螺纹钢需求存在一定的边际修复，但目前钢材表观消费恢复淡季正常水平，数据上看，上周五大成材表观需求987万吨，周环比增加3万吨，其中螺纹表观消费313万吨，周度环比减少11万吨。

机构观点

弘业期货：钢价整体预计在高位震荡

工信部会议未提及压减粗钢任务内容，而是要求把工业增长摆在重要位置。明年限产预计放松，产量更多需求调节供给，远期复产方向较为确定。现货库存压力不大，钢厂有挺价意愿。目前部分区域公布冬储政策，价格高于去年，实际调研来看华东贸易商已经开始进行冬储操作。基建回升及地产政策放松使需求预期偏强，钢价整体预计在高位震荡。后市需要关注现货价格，以及下游库存情况。

国元期货：前钢价或仍以区间偏强震荡为主

目前钢价的支撑在于库存低，基差存在修复空间。上升原因在于，对于预期较好，地产融资回暖，明年上半年基建提振的确定性也较强。随着地产维稳和降准落地，悲观预期持续修复，节前钢价或仍以区间偏强震荡为主，唐山邯郸再次调控，警惕高位回落，勿追高。

瑞达期货：建议螺纹钢日内短线交易

隔夜RB2205合约弱势整理，现货市场报价继续下调。随着期价回调，现货市场情绪受挫，但临近年末，下游工地赶工加速，需求仍好于预期，库存量继续下滑。目前京津冀地区钢厂暂未发布冬储相关优惠政策，钢贸商持续观望中。冬储虽未见明显劢作，但多数钢贸商表示，价格和时机合适，会适当增加库存比例，进行冬储。技术上，RB2205合约1小时MACD指标显示DIFF于DEA向下调。操作上建议，螺纹钢日内短线交易，注意风险控制。

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