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11月17日，国内期货市场开盘，玻璃期货继续下跌，主力合约跌幅超过3%。

产能方面，玻璃产能已经处于较高位置，在目前盘面接近玻璃生产成本的情况下，是否会有集中冷修甚至淘汰较老的生产线可作为一个突破点，据了解，冷修成本比较昂贵，淘汰产线容易再点火就困难了，由于玻企的成本在期货盘面价格附近，所以可能也在等进一步决策的机会，用时间来博取空间。目前国内浮法产线296条，在产263条（5250万吨/年），冷修停产34条，产能利用率89%，产能、开工率、在产产线其实都已处于近几年同期较高位置。所以未来若利润继续回落，去产能的情况或许可以作为一个关键点关注。

成本利润方面，当前浮法玻璃全国均价2223元/吨，市场重心继续下移，贸易商适量拿货，下游观望心态浓厚。截至11月12日，煤制气玻璃企业利润466元/吨，天然气玻璃生产企业利润150元/吨，周环比减少350元，成本在目前2201合约盘面价格附近。

下游消费方面，玻璃下游消费主要集中在地产建筑和汽车玻璃上，建筑地产二季度以来各个指标增速放缓明显，截至10月31日，房屋施工面积累计值942859万平方米，累计同比增加7.1%，房屋竣工面积57290万平方米，累计增加16.3%，房屋新开工面积累计值166736万平方米，累计同比减少7.7%。10月商品房销售面积和销售额较9月下滑8.5%和6.8%；房地产投资同比增长-5.4%，连续7个月下滑。虽然施工及竣工有一定韧性，但是总体各个参考指标和二季度初相比下滑较多。

综合来看，当下玻璃产能高位持稳，由于下游消费需求的减弱，市场对于玻璃未来的消费悲观，情绪对于市场的影响也较大，盘面博弈加剧，短期或维持震荡偏弱态势。

机构观点

中信建投期货：玻璃短期区间震荡对待

玻璃供给维持在高位，当前利润水平下，供给难以大幅收缩，供给端依然充裕。下游需求不振，玻璃库存持续累库，供需基本面依然偏弱。但是，市场预期边际好转，部分企业挺价，驱动期货价格上行修复基差。目前整体供需基本面依然偏松，企业挺价是否被下游接受，从而带动现货价格上涨依然存疑，因此，需谨慎对待FG01合约价格的上行幅度，短期以1600-1850 元/吨区间震荡对待，建议震荡操作为主。

瑞达期货：玻璃反弹受阻回落

近期受终端支撑乏力而供应稳定增长影响，国内浮法玻璃企业库存持续增加。沙河市场部分企业继续下调出厂价，成交重心下移，但下游接货仍谨慎；华中市场需求一般，下游接货意愿偏弱；华东市场多数企业出货并无好转，库存不断累加；华南市场成交重心大幅下挫，下游观望为主。盘面上，FG2201合约反弹受阻回落，短期关注1670附近支撑，建议投资者在1670-1840区间交易。

东海期货：玻璃期价承压运行

近期有迹象表明后市房地产融资政策或有边际放松，玻璃需求预期有所转暖，且当前盘面价有生产成本支撑，后市玻璃厂累库压力或有放缓，玻璃期价下跌态势有所好转。现货方面，下游需求未有明显改善，原片价格持续下跌下游采购谨慎。整体来看，政策导向偏空，现货端驱动较弱，盘面深贴水反应较充分。在政策稳价基调下，玻璃期价承压运行，后市转折点或在上游是否存超预期冷修，需求端地产融资环境是否有所改善。操作上建议逢低试多。

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