昨日，铁矿石期货主力合约i2201价格持续下跌，最终收盘于706元/吨，较前一日收盘价下跌26.5元/吨，跌幅为3.62%，增仓20704手。夜盘时段，铁矿石期货跌幅有所收窄，截至今日凌晨收盘，主力合约收跌0.9%。

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中信建投黑色系高级研究员赵永均表示，自7月20日以来，铁矿石价格表现一直弱势。钢厂逐渐进入实质性限产阶段，铁矿石需求持续下降。最新数据显示，铁水日均产量已经下降至225.63万吨，较今年高点下降了20万吨，下降幅度是非常明显的。

据国家统计局数据，1—7月份生铁产量53350万吨，按照粗钢产量平控要求，预计8—12月份生铁产量同比去年下降3750万吨，则铁矿石需求将同比下降6100万吨。此外，海外铁水产量已经进入平台期，对铁矿石需求并没有特别大的增量。

非主流矿山发货仍然积极，全球铁矿石供给维持高位。目前，全球铁矿石发货量主要增量来自于非主流矿山，自2020年5月非主流矿山每周发货量从400万吨增长至1200万吨，预计8—12月份铁矿石同比多供给7000万吨左右。

整体来看，铁矿石供需基本面进入宽松周期，价格将保持弱势。

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宝城期货：基本面弱势格局延续，铁矿石价格或将偏弱运行。

宝城期货黑色系研究员涂伟华表示，限产逻辑下钢材和铁矿石基本面强弱分化相对明显，即便钢市旺季已至，钢厂利润也迎来改善，但国内钢厂生产依然受限，钢联247家样本钢厂日均铁水产量为225.63万吨，环比减1.82万吨；而进口矿日耗为276.64万吨，环比减1.55万吨，铁矿石终端消耗再度下降，且两者均处低位，可见矿石需求疲弱局面未见改善。此外，2+26城市冬季限产方案即将公布，寄希望钢厂限产放松带来矿市基本面改善的逻辑在被证伪。

与此同时，高频港口成交数据同样佐证矿石需求疲弱，尽管钢厂厂内矿石库存已降至年内新低，但因日耗下降，可用天数减量不大，因而钢厂矿石采购多为按随为主，港口现货每日成交量本周均值为75.08万吨，环比减12.43%，近期持续下降并已降至年内低位水平，相对应港口铁矿石疏港量也延续下降。

当前需求疲弱格局下，铁矿石的供应维持高位，国内铁矿石到货量重回高位，而全球矿商发运量则微降，两者处相对高位，叠加内矿供应恢复，矿石供应压力开始增加。

总体来看，限产政策扰动下国内矿石需求延续疲弱，且供应有所增加，铁矿石基本面弱势格局延续，铁矿石价格或将偏弱运行。

中信建投期货：铁矿石盘面价格有所透支，下方空间可能不大。

中信建投黑色系高级研究员赵永均认为，本轮铁矿石价格下降的第一目标位在非主流矿山资源的到港成本。本轮非主流矿山发货量明显提高的起点是在2020年6月份，铁矿石价格突破120美元/吨的价格后，非主流矿山的发货量开始迅速提高。在目前供给基本面宽松的状态下，价格将打破非主流矿山的成本，抑制非主流资源的供给。目前价格还在130美元/吨，预计还有10美元/吨的下降空间。对标期货盘面价格应该在835元/吨，较现在价格高了135元/吨。因此，短期来看盘面价格有所透支，下方空间可能不大。

南华期货：铁矿盘面震荡偏弱，短期观望为主

周一限产逻辑进一步释放，铁矿开盘反弹至750后一路下跌至700以下，夜盘又重新震荡回升至715。供应端，澳巴发运量小幅增加，四季度发运量有增加预期，供应端偏宽松。需求端，在限产持续加严的情况下，本周铁水下降1.42万吨至225.63万吨，产能利用率同步下降至84.77，两者处于历年偏低的位置。目前来看，尽管铁矿向下的方向不变，但是盘面已经反应了大部分利空，即使下方空间存在，还是要注意节奏问题。铁矿已经处于黑色板块估值低位，另外从相对价值来看，目前铁矿相比废钢具有更高的经济价值，进一步深跌需要政策面超预期加严。策略方面，空仓适量减仓，未建仓者单边建议观望;套利多螺纹空铁矿适当减仓，等螺矿比回落再继续做多;期权方面，可以购入铁矿深度虚值看跌期权并长期持有。

光大期货：预计短期铁矿石盘面仍将偏弱震荡

综合来看，目前铁矿石供应端海外澳洲、巴西发运量小幅波动，国产矿产量、库存小幅下降，到港量还处于中等以上位置，供应端宽松预期未变。而需求端持续受到压产限产政策影响，目前钢厂检修消息较为集中发布。铁水产量保持下降态势，钢厂采购仍就比较谨慎基本按需采购为主。港口库存虽小幅降库但主要由于压港的增加导致，疏港量减少、钢厂提货节奏是放缓的，铁矿石供需进一步宽松。在较弱的预期与现实需求下，预计短期铁矿石盘面仍将偏弱震荡，但近期螺纹表需大幅提升、建材成交有所放量，钢材需求旺季将至对铁矿石需求有所支撑。

弘业期货：铁矿短期走势震荡

铁矿全国港口库存周环比小幅下滑，但加上压港量后仍然保持增加趋势。淡水河谷下调2022年的预期产能目标，但对铁矿现阶段价格影响有限。目前铁水产量维持低位，预计未来仍有下滑空间。钢厂铁矿库存水平较低，但在限产的背景下，预计节前补库需求难以对矿价产生显著提振。整体来看，我们认为铁矿石短期走势震荡。

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