近期因为安全事故频发，再度点然了供应偏紧预期。煤矿安全检查形势更为严峻，因为重大活动的影响，很多煤矿进行各种自查、检查等。榆林部分煤矿更是检修停产，鄂尔多斯地区煤矿也因矿震、降雨等影响供应收缩，煤炭公路日销量呈现下降趋势。市场供应紧张预期再度引燃动力煤盘面走势。

节后首个交易日，动力煤期货价格再度领涨盘面，主要原因在于近期安全事故频发所带来的再度加码的煤矿安监措施，部分煤矿也因此选择停产检修，今夏的煤炭保供之路更加艰辛。

从基本面来看，上游供应偏紧现价段难缓解，坑口煤价虽然受控勉强维持稳定，但是部分小矿依然有价格上调的动作。现阶段不仅化工用煤需求量大，最主要的电煤需求也随着气温的升高而不断增加。港口方面由于前期贸易商囤煤原因造成部分堆头自燃，有主动去库的清煤的需求。

进口煤方面报价依然坚挺，部分贸易商因看好后市捂货惜售，加之较高的海运价格也使得进口煤难以放量。未来随着电厂日耗的增加，旺季特征将更为显著，煤炭价格继续维持易涨难跌的态势。

操作上建议，前期多单可继续持有，追多需谨慎盘面短期回调，另外限价等政策面指引也将是最大的利空因素。动力煤期货09合约上方压力位900元。

煤市迎来供需两旺

目前，逐渐进入用煤旺季，安全和环保力度短期内有增无减，煤炭市场供小于求。随着电厂库存的下降，日耗的上升，终端用户拉运积极性提高，开始增派船舶运力赶往北方港口拉运煤炭。部分用户能够接受煤价，带动交易趋向活跃，煤炭市场进一步向供需两旺方向转化。

而在市场经济条件下，随着需求转强与转弱，动力煤价格会在一定范围内理性波动。而波动幅度有多大，范围有多宽，要根据市场需求而定。实际上，煤价保持在合理区间内运行，会推动煤炭市场向供需平衡方向转化，从而促使煤、电双方实现互利共赢。预计本周煤价回归上涨通道。

1、煤炭需求看好。尽管水电、特高压发力，火电压力减轻，但南方整体用电负荷也在增加，电厂耗煤保持增长态势。目前，电厂库存较为稳定，但却一直保持低位运行，部分存煤偏低的电厂亟需补库。近一个多月来，电厂一直在等待政策出台，等待煤价跌到心里价位再大规模采购。因此，一直对北方港口煤炭保持刚性采购，即：消耗多少，拉多少；因此，电厂库存一直保持稳定。而目前到了“迎峰度夏”之前备煤的最关键阶段，部分电厂不再等待，展开抢运，环渤海港口下锚船出现增加趋势。

2、物流成本支撑。曹妃甸港被要求加快疏港，而煤价倒挂之下，后续发运下水的煤炭可能会减少，市场依然紧缺。在高成本压制以及需求不弱的情况下，贸易商低价出售也不可能。而进口煤方面，进口煤增加的数量不如需求增量大。印尼斋月过后，生产和发运出现增加，部分电厂开始接卸进口煤；但我国经济快速发展，叠加夏季到来之前，南方用煤需求激增，市场依然供不应求。今年，广东是第一个存在用电缺口的省份；除此之外，浙江、江苏、山东今年夏天也大概率存在用电缺口。

3、产地煤价继续上涨。近期，“三西”部分煤矿停产检修，倒工作面，再加上产能限制，煤炭金贵。全国安全生产要求较严，叠加在“碳达峰、碳中和”背景下，环保检查严格，煤矿产能释放仍受到制约；叠加鄂尔多斯地区煤管票政策未有放松，产地增产困难。河南地区，除部分安全性较高的矿井正常生产之外，其余煤矿多已停产，该地区下游多开始增加周边省份采购煤炭。七一临近，主产地煤矿安全检查频繁，供应进一步趋紧，下游开始适当补库，产地多煤种开始止跌回暖。

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